财信证券-基金行业周报：个人养老金政策密集发布，北证50ETF拟发行-221128

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　　上周市场行情、数据回顾：上周，中小创表现稍弱，H股市场恒生科技指数下跌6.47%，海外主要股指小幅收涨。申万31个行业中建筑装饰、煤炭、房地产涨幅突出，社服、计算机、医药生物、美护跌幅较深。中债10年期国债收益率较前一周基本持平，中债1年期国债收益率较前一周下行约10BP。北向资金净流入74.47亿元、南向资金净流出14.80亿港元。中证500ETF、上证50ETF整体呈明显资金净流入状态。
　　本周新发行基金情况：1）本周拟发行基金44只。分类型看，中长期纯债型基金8只，短期纯债型基金8只，一级债基1只；被动指数型股票基金10只，增强指数型股票基金1只，被动指数型债券基金4只；固收+基金3只；主动管理型权益类基金7只；混合型FOF产品2只。本周拟发行的指数型股票基金主要是北证50指数品种，指数型债券基金均为同业存单品种。2）华夏、易方达、广发、富国、招商、汇添富、南方、嘉实本次均拟发行北证50指数ETF，上述产品均跟踪北证50指数（899050.BJ），品种选择关注拟任基金经理过往在管产品的结构、跟踪误差等。基金投资方面，北证50指数基金的流动性好于2年定开型主动品种；股票投资方面，北证50指数基金的投资门槛远低于北交所股票直接交易门槛。
　　事件跟踪及投资思考：1）中基协发布《公募基金行业服务个人养老金高质量发展行动纲要》。思想站位高，对相关实体企业形成长期资金利好；供给层面强调了产品体系的完善及实操问题；机构再探及投教宣传强化。2）银保监会发布开展个人养老金业务的通知，拓展了可参加个人养老金业务的保险产品种类（专属商业养老保险、年金保险、两全保险等）。首批个人养老金保险名录发布，中国人寿1只、中国人民人寿1只、太平人寿1只、太平养老保险1只、泰康人寿2只、国民养老保险1只。上述保司中，国民养老保险股份有限公司是2022年3月经银保监会批准，由十七家股东单位共同发起设立的保险公司。3）汇百川基金、苏新基金获批。11月23日，个人系公募汇百川基金获批，华泰资管原总经理王锦海出资占比65.43%。11月25日，银行系公募苏新基金获批，注册资本1.5亿元，苏州银行占比56%，CapitaLandFund Management Pte. Ltd.占比24%，苏州工业园区经济发展有限公司占比20%。这是目前市场上第5家城商行系公募，此前4家分别是北京银行-中加基金、南京银行-鑫元基金、宁波银行-永赢基金和上海银行-上银基金。4）市场短期影响因素有降准落地，预期差小；二十条后各地疫情防控实践有差异；临近年末公募年度收益及来年布局的考虑及操作。前期市场急跌做的指数对冲，短期考虑落袋为安；建议降低操作频率，对来年资产布局留出一定空间。
　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。