川财证券-石油石化行业石化、储能上市公司周报：原油继续滑落，储能走势平稳-221127

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　　本周石油石化指数下跌2.30%，储能指数上涨0.57%。
　　本周上证综指上涨0.14%，深证成指下跌2.47%。石油石化指数上涨2.68%，储能指数下跌0.37%。从上市公司来看，石油石化涨幅前五的分别是贝肯能源（11.4%）、大庆华科（9.5%）、香梨股份（6.2%）、海油发展（6.1%）、广汇能源（5.9%）；储能板块涨幅前五的分别是：林洋能源（11.0%）、科华数据（7.9%）、鹏辉能源（7.8%），南都电源（7.3%），固德威（4.8%）。
　　川财周观点
　　原油价格继续滑落，炼化企业享利好。本周布伦特原油价格较上周小幅下跌-4.37%。本周原油下跌主要受沙特考虑增产、俄罗斯原油限价以及明后年需求下滑的预期影响。尽管沙特方面已否认将于12月商议增产事宜的传闻，但国际原油价格并未因此回升。同时受全球经济增长放缓预期的影响，市场普遍认为明后年原油需求将有所将下行，考虑到原油价格下行，而下游石化产品价格波动存在滞后，建议关注石化产品价差变化给炼化企业带来的利好。
　　储能板块走势平稳。本周A股市场整体涨跌不一，储能板块平稳，小幅下降0.37%。如剔除少数个股因突发情况导致的大幅下跌，储能板块整体表现稳中有升。国内方面，随着风电光伏建设持续铺开，消纳能力不足成为进一步提升新能源发电装机容量的瓶颈。储能作为解决消纳能力不足的重要途径之一，预计将在明后年步入快速发展阶段。国外方面，受地缘政治事件导致的能源危机影响，欧洲电价位于高位，给光伏建设配置户用储能带来机遇，看好在高电价下储能产品出海。建议持续关注优质头部企业。
　　行业动态
　　周二，美国石油协会(API)数据显示，原油库存继上周减少580万桶后，又减少480万桶。分析人士预计，原油产量将减少220万桶。API数据显示，今年迄今为止，美国原油库存可能增加了约2100万桶，但美国战略石油储备SPR的原油库存今年迄今减少了2.03亿桶，是这一数字的近10倍。SPR目前的原油储量是1984年3月以来的最低水平。
　　风险提示
　　宏观经济增长低于预期，减排政策变动风险，原材料价格波动风险