华融融达期货-棉纱日报：下游市场交投放缓，棉纱坯布价格继续下跌-221128

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　　【现货概述】
　　11月25日，棉花现货指数CCI 3128B报价至15095元/吨（+3）；CYIndex C32S报价22845元/吨（0）；FCYIndex C32S（进口棉纱价格指数）报价25873元/吨（0）；部分地区棉纱价格：
　　湖北产C32S包漂带票到货23500元/吨
　　浙江产高配紧密纺C32S带票到货价23000元/吨
　　陕西产紧密纺JC60S较好品质带票到货30800元/吨
　　【市场分析】
　　整体来看，周内利好消息居多，美联储11月会议纪要确认不久后将放缓加息，国内地产政策利好频出且央行再次下调金融机构存款准备金率，一定程度上提振了市场多头情绪，后续还需关注政策落实情况。基本面方面，需求端延续弱势运行，织厂订单不足，据悉中小企业12月中旬有放假计划，受疫情影响企业收发货依旧不畅，产业链成品库存继续攀升，截至周五全棉坯布库存38.3天（+0.8），纺企棉纱库存34天（+1.1）。棉纱市场成交量继续下滑，周内山东、河南、河北等地防控升级，纺企开机明显下滑，企业回笼资金意愿较强，出货优惠较大，棉纱即期利润维持亏损状态，市场对于后市信心依旧偏弱。此轮疫情涉及范围广，持续时间长且近期新冠感染人数持续增加，需求端恢复压力较大，政策面支撑有待验证。综上，建议纱厂继续出货去库，原料库存方面，企业可关注相关防疫及运输政策，择机订购新疆低价棉花。
　　【策略建议】
　　近期CY2301合约运行区间20500-22000元/吨，建议纱厂近期出货去库为主，或待价格涨至22000附近择机卖出套期保值对冲库存风险。（仅供参考)