国泰君安-权益因子观察周报第27期：本周估值因子占优，中证500内因子表现整体较好-221127

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　　本报告导读：
　　大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是估值、北向、分析师。中证500内，超额收益较好的是估值、公司治理、超预期。全市场内，超额收益较好的是估值、公司治理、北上资金。沪深300指数增强组合本周超额收益为0.23%；本年超额收益为0.45%。中证500指数增强组合本周超额收益为0.68%；本年超额收益为6.75%。
　　摘要：
　　公募指数增强基金表现。截至2022年11月25日,沪深300增强基金今年收益排名前五的是万家沪深300指数增强A（002670.OF）、鹏华沪深300指数增强（005870.OF）、兴全沪深300LOF（163407.SZ）、富荣沪深300增强A（004788.OF）、博时裕富沪深300A（050002.OF),本年收益分别为-12.63%、-14.47%、-16.47%、-17.58%和-17.9%,相对沪深300指数的超额收益分别为10.94%、9.1%、7.1%、5.99%和5.67%。中证500增强基金今年收益排名前五的是万家中证500指数增强A（006729.OF）、华夏中证500指数增强A（007994.OF）、华夏中证500指数智选A（013233.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF）、华泰柏瑞中证500增强ETF（561550.SH),本年收益分别为-7.84%、-8.57%、-8.61%、-9.37%和-10.56%,相对中证500指数的超额收益分别为9.44%、8.71%、8.67%、7.91%和6.72%。
　　单因子表现。沪深300内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的因子是股息率、市盈率倒数、20日换手率。中证500内，本周超额收益较好的因子是股息率、市盈率倒数、20日换手率。全市场内，本周超额收益较好的因子是EBIT2EV、单季度归母净利润、市盈率倒数。
　　大类因子表现。本周沪深300内，超额收益较好的是估值、北向、分析师。中证500内，超额收益较好的是估值、公司治理、超预期。全市场内，超额收益较好的是估值、公司治理、北上资金。
　　指数增强组合表现。截至2022年11月25日，沪深300指数增强组合本周收益-0.45%，沪深300收益-0.68%，超额收益为0.23%；本年收益-23.12%，沪深300收益-23.57%，超额收益为0.45%，超额收益最大回撤为-5.47%。中证500指数增强组合本周收益-1%，中证500收益-1.68%，超额收益为0.68%；本年收益-10.53%，中证500收益17.28%，超额收益为6.75%，超额收益最大回撤为-2.29%。
　　附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。