国泰君安-新股研究~IPO专题：次新市场周报（2022年11月第4周），次新板块领跌市场，打新收益持续下行-221127

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　　本报告导读：
　　11月第4周市场主要指数整体下跌，新股指数单周下跌0.99%，近端次新股指单周下跌3.47%，领跌市场。注册制新股首日平均涨幅平淡，沪深两市打新收益持续下行，5只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益11.55/10.54/9.31万元。
　　摘要：
　　11月第4周市场各主要指数整体下跌，新股指数单周下跌0.99%，近端次新股指单周下跌3.47%。11月第4周，A股市场维持缩量调整态势，行情区间震荡。新材料、新能源等赛道股表现萎靡，中芯国际、中微公司、宁德时代、亿纬锂能等权重股多日走低，拖累创业板指和科创50单周跌幅均超3%。次新板块明显回调，近端次新股跌幅较大。新股指数较上证指数偏离度回升至40.91%，近端次新股指偏离度回升至-7.09%。
　　新股板块交易活跃度下降，11月第5周解禁总市值134.75亿元。11月第4周新股指数成交量较较上周下降0.46亿股，近端次新股指数成交量较上周下降0.93亿股，交易活跃度下降。11月第5周10只次新股共解禁161513万股，以最新收盘价计算解禁总市值为134.75亿元，解禁数量占总股本比重平均为16.44%，占流通股本比重平均为91.29%。11月第5周华塑股份解禁规模超70亿元，带动整体解禁规模较上周翻倍。
　　注册制新股首日平均涨幅平淡，打新收益持续下行。11月第4周核准制板块1只个股开板，开板平均涨幅为176.07%；注册制板块4只新股上市，其中1只破发，整体首日平均涨幅为17.65%。11月第4周，注册制新股延续破发态势，首日平均涨幅持续下滑。2022年11月第4周5只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益11.55/10.54/9.31万元，对应5亿规模账户增厚收益率0.19‰/0.17‰/0.15‰。11月第4周打新收益环比下滑。
　　次新股二级市场跟踪：次新市场持续回调。从全市场来看，11月第4周上证综指涨幅为0.14%，房地产、建筑装饰和煤炭靠前。从次新市场来看，公司家数5家及以上的行业中，电力设备以3.93%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，次新市场11月第4周核准制40只股票中有11只上涨，整体平均涨幅为-0.34%；注册制板块146只股票中29只上涨，注册制板块整体平均涨幅为-3.88%，次新市场持续回调。
　　风险提示：警惕新股上市破发率提升风险。