国泰君安-期货投资者对中小盘指数情绪走弱-221127

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　　本报告导读：上周各大股指期货均出现回调。期货投资者对大盘指数情绪较好，但对中小盘指数情绪偏弱。两融市场整体活力较上上周持平。
　　摘要：
　　股指期货
　　上周各大股指期货均出现回调。上证50期货及指数涨跌幅分别-0.06%，-0.08%。沪深300期货及指数涨跌幅分别为-0.78%，-0.68%。中证500期货及指数涨跌幅-1.92%，-1.68%。中证1000期货及指数涨跌幅-2.25%，-2.20%（股指期货收益均包含展期收益）。
　　上周IH价差（当月-次月）继续降低，IF、IC、IM价差反弹提高，表明期货投资者对大盘指数情绪较好，但对中小盘指数情绪偏弱。
　　上周各大股指期货持仓量、成交量整体呈现降低趋势。其中IC、IF、IH、IM周度平均持仓量较上上周分别变动-4118，-8307，3411，-1524手，日均成交量较上上周分别变动-16024，-27976，-12786，-5947手。整体交易情况比上周活跃度有所降低。
　　期权
　　上周上证50ETF下跌0.19%，成交量为4043.98万手。上证50ETF期权合约成交量共成交11696331张，其中认购期权成交6429212张，认沽期权成交5267119张，认沽认购比率为0.82。
　　上周VIX收于21.61，较上上周小幅下降。上周CBOEVIX收于20.50，较上上周同样小幅下降。本周期市交易数据显示投资者预期波动较上周边际下降，预期风险释放。上周黑天鹅指数较前一周小幅下降，收于99.64，投资者对于未来发生尾部风险的担忧维持低位，未来发生尾部风险的概率较低。
　　融资融券
　　上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模与上上周基本持平，前值（2022-11-24融资融券余额）为15742.5亿元，两融余额相对A股流通市值为2.39%。从整体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周持平。
　　上周两融净流入的行业数量与比上上周略有增加，其中净流入金额最高的行业为医药、建筑、电力设备及新能源，流出金额最高的行业为银行、食品饮料、农林牧渔等。
　　风险提示
　　本结论仅由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。