兴业证券-汽车行业周动态，哪吒发布全新技术平台，比亚迪部分车型涨价，周专题，2022 年以来主流新能源车企调价情况以及影响梳理-221127

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　　投资要点
　　周涨跌：11.18-11.25上证综指+0.1%，创业板指-3.4%，汽车板块指数-2.0%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别-2.6%／-1.7%／-2.0%/+0.2%。
　　周动态：特斯拉Cybertruck预购订单估计突破160万，预计明年年中开启交付；哪吒发布全新技术品牌，800V明年将搭载装车。比亚迪宣布涨价2000-6000元不等。
　　周专题：比亚迪官宣涨价，或对明年新能源车行业销量影响有限
　　11月23日，比亚迪官方宣布，将对王朝、海洋和腾势相关新能源车型进行调价，价格上涨幅度在2000元到6000元不等。此次价格调整，预计主要是因国家取消补贴政策、电池原材料价格大幅上涨等影响。公司当前订单较为充沛，产能相对饱和。
　　22年初以来新能源车价格调整，主要系原材料成本、补贴退坡以及需求匹配等因素影响。2021年下半年开始，原材料价格大幅上涨、芯片等物料短缺、到22年叠加新能源补贴政策退坡，多家车企在2021年底，2022年上半年提升产品价格。特斯拉在2021年底开始多次提价，到2022年上半年Mode Y长续航版涨幅累计高达5万。蔚来、小鹏、零跑、问界、赛力斯等以及比亚迪、长城、吉利、广汽埃安等自主品牌部分新能源车型于2022年3-5月期间价格也有所上调。除比亚迪外，其他车企价格调整后终端订单受到不同程度冲击，后伴随保险补贴、终端积分兑换，特斯拉直接降价等方式终端实际折扣不断放出。
　　考虑当前各品牌需求供给匹配情况，预计此次其他车企当前跟进涨价可能性较小，对明年行业销量影响或有限。特斯拉上个月价格刚下调，以及降价后终端交付周期并未显著增加；蔚来、小鹏等月交付量相较此前有所回落，伴随物料等问题逐步缓解交付周期有所缩短。考虑到当前各家需求匹配情况而言，预计其他车企短期普遍跟进的可能性较小。此外伴随比亚迪产能进一步提升，积压订单变薄之后参考其他车企经验或也将逐步放开折扣；因此初步推断对新能源车明年行业销量影响有限。
　　投资建议：看好汽车电动智能大趋势，布局自主整车、自主零部件崛起机会。短期维度，考虑批发销量同比增速四季度回落，整体板块估值中枢或走弱，中长期维度，汽车电动智能趋势方兴未艾，自主整车，自主零部件崛起趋势不改。当前时点建议精选布局受益电动智能趋势，自身经营周期向上变化大，22Q4以及未来两年业绩确定性高的公司，具体推荐：1）电动化受益零部件：银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利（IBS逐步兑现，传统业务复苏）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；3）自主崛起整车龙头比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、理想汽车（港股团队覆盖）、吉利汽车（港股团队覆盖）。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击