兴业证券-建筑装饰行业周报：本周新增专项债20.03亿元，32省市合计中标金额同比上升52.78%-221127

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　　11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。会议指出，全国性商业银行要增强责任担当，发挥“头雁”作用，主动靠前发力。要用好政策性开发性金融工具，扩大中长期贷款投放，推动加快形成更多实物工作量，更好发挥有效投资的关键作用。我们认为，2022年以来基建稳增长受到政策高度重视，2022Q3基建投资实现了快速增长，在政策持续驱动下，有望加速形成实物工作量，2022Q4建筑企业业绩有望提速。
　　本周（11月19日-11月25日）全国32个省市（包括新疆兵团）中标金额为2033.67亿元，同口径处理后同比上升52.78%。2022年10月25个省份合计中标金额6707亿元，同比上升28.5%，2022年9月25个省份合计中标金额5795亿元，同比下降7.0%，2022年8月25个省份合计中标金额5791亿元，同比上升19.3%，2022年7月25个省份合计中标金额4573亿元，同比上升16.8%，2022年6月25个省份合计中标金额8259亿元，同比上升95.7%，2022年5月25个省份合计中标金额2905亿元，同比下降42.4%，2022年4月25个省份合计中标金额3716亿元，同比下降17.3%，2022年3月25个省份合计中标金额4391亿元，同比增长18.9%，2022年2月25个省份合计中标金额2854亿元，同比下降16.7%，2022年1月份25个省份合计中标项目金额2971亿元，同比下降55.6%，2022年1-9月合计中标金额47962亿元，同比上升0.39%。
　　PPP中标情况：本周（11月19日-11月25日）共计落地16个，项目金额116.4亿元。2022年10月全国中标金额1256.6亿元，同比下降15.85%，2022年9月全国中标金额1625.6亿元，同比上升48.05%，2022年8月全国中标金额354.3亿元，同比下降74.32%，2022年7月全国中标金额963.5亿元，同比下降41.98%，2022年6月全国中标金额1204.3亿元，同比下降46.04%，2022年5月全国中标金额505.7亿元，同比下降42.09%，2022年4月全国中标金额598.3亿元，同比下降52.23%，2022年3月全国中标金额1239.7亿元，同比下降39.28%，2022年2月全国中标金额522.5亿元，同比下降72.47%，2022年1月中标金额1416亿元，同比下降4.10%。
　　从行业分类来看，2019年3月1日至2022年11月25日，全国PPP中标项目中，交通类占比36.19%，市政类占比28.62%，合计占全部项目的64.81%。从项目参与方的所有制来看，央企占比41.16%，地方国企占比40.97%，合计82.14%，央企、国企仍是PPP项目的主力。
　　融资端：本周（11月19日-11月25日）新增专项债20.03亿元，无新增一般债，新增再融资债券165.35亿元。本周累计发行城投债819.18亿元，偿还额1033.60亿元，净融资额-214.42亿元。
　　建筑上市公司重大订单情况：本周共有6家公司披露重大订单数据，中标金额合计977.26亿元，环比上升588%。已披露2022年10月中标数据的建筑上市公司有中国建筑、中国电建、中国化学和中国中冶，中标金额分别2684亿元、1031亿元、143亿元和1142亿元，同比变化分别为52.9%、140.5%、-63.2%和30.6%，合计中标5000亿元，同比增长45.1%。
　　风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转。