国金证券-传媒互联网产行业周报：《阿凡达2》国内定档，关注影视业疫后修复-221127

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　　本周观点
　　 《阿凡达2》或将对短期院线票房有所拉动，关注影视行业供给边际变化及线下场景修复。11月23日，《阿凡达2：水之道》正式宣布于12月16日在中国内地上映，与北美同步。《阿凡达1》2010年在中国内地上映，据猫眼专业版，其累计票房超17亿元，《阿凡达2：水之道》想看人数已超81万，经过10余年的技术沉淀，影片拍摄、制作质量或将优于《阿凡达1》，有望拉升票房，拓普咨询预测《阿凡达2》中国内地票房20亿。2020年以来疫情持续反复，影院内观影需求及影视剧供给均受到较大冲击，消费者观看影视剧的习惯或在疫情持续性影响下更转向线上，我们认为，随疫情修复，供给和需求均有望迎来回升，线下场景修复的弹性相对较大，但复苏节奏及幅度有待持续关注。
　　投资建议
　　建议长线布局优质、成长性较高的互联网资产。个股方面，关注农活电商基本盘稳固，社区团购龙头优势显现，成长性较高、政策风险相对较低的拼多多；疫情下呈现业绩韧性且具备自营优势的京东；经营数据增长强劲的本地生活龙头美团；短期主要受产品线和行业压力但社交壁垒强的腾讯；拥有国内沉浸式娱乐领先设计、建设能力的罗曼股份；拥有优质游戏出海发行商壳木游戏、游戏业务利润贡献持续增长的神州泰岳。
　　行业要闻
　　 11月25日，美团披露22年三季度业绩公告，Q3实现营收626.19亿元，同比增长28.2%，其中核心本地商业业务收入同比增长24.6%，新业务同比增长39.7%；实现净利润12.2亿元，占收入1.9%，去年同期亏损99.9亿元，NON-GAAP净利润35.3亿元，净利润率5.6%，同比+16.9pct。
　　 11月22日，快手披露22年三季度业绩公告，Q3实现营收231.28亿元，同比增长12.86%，超出彭博一致预期2.52%；NON-GAAP归母净亏损6.72亿元，亏损率2.91%，环比收窄3.14pct，其中Q3国内业务实现经营利润3.75亿元，延续Q2的盈利状态。
　　 11月23日，波兰独立游戏工作室Rebel Wolves方面宣布已获得网易的战略投资。工作室继续独立运营，保留正在开发的新IP创作自由和所有权。
　　 11月22日，中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联合伽马数据共同发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》。报告研究显示，未成年人的沉迷游戏问题已经基本解决。其中，报告显示了75%的未成年人每周游戏时长在三小时以内。但约65%未成年在游戏受限后，转投短视频平台。
　　 11月22日，刘强东发布京东全员信。将投入百亿元从住房保障、子女救助等四大层面提升基层员工待遇，并将部分高级管理人员现金薪酬降低10%-20%不等。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期风险，疫情反复风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。