信达证券-基金研究周报：主动偏股型基金持续加仓国防军工，公募权益基金近期偏好中盘成长风格-221127

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　　市场回顾：本周市场各宽基指数几乎普遍呈下跌态势。截止2022年11月25日，上证综指收于3101.69点，近一周小幅上涨0.14%；深证成指收于10904.27点，近一周下跌2.47%；沪深300收于3775.78点，近一周下跌0.68%；创业板指收于2309.36点，近一周下跌3.36%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为建筑、煤炭、房地产、银行、石油石化；涨跌幅排名靠后的行业分别为消费者服务、计算机、传媒、医药、食品饮料。
　　基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-1.95%；近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-8.18%；今年以来，主动偏股型基金累计涨跌幅平均值-19.27%。
　　主动偏股基金仓位分布：本周各类型主动偏股基金的平均仓位水平相较上周变化不大。截止2022年11月25日，偏股主动型基金的平均仓位为84.65%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.72%（较上周上升0.16pct），偏股混合型基金的平均仓位约84.51%（较上周上升0.02pct），配置型基金的平均仓位约82.71%（较上周下降0.14pct）。近一月，公募主动型基金仓位整体有所下降，较一个月前（2022.10.28），普通股票型基金平均仓位下降1.08pct、偏股混合型基金平均仓位下降3.34pct，配置型基金的平均仓位下降3.52pct。
　　主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有医药、农林牧渔、纺织服装、石油石化、有色金属，配比下调较多的行业有电力设备及新能源、钢铁、银行、家电、计算机。近三月，计算机、电子、国防军工行业配置比例上调较多，其中国防军工行业近三个月持续上调，较三个月前，行业配置比例上升0.87pct；电新、钢铁、银行行业的配置比例连续下调，较三个月前分别下调0.66pct、0.61pct、0.72pct。风格仓位方面，公募权益基金长期多配置于中盘成长风格，其次是大盘成长板块。本周中盘成长风格仓位较上周上升较多；小盘成长风格仓位较上周下降较多。
　　股票型ETF资金流入流出情况：本周（2022.11.21至2022.11.25），股票型ETF基金资金净流入29.51亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入5.18亿元，规模达到5069.59亿元。行业ETF方面，本周资金净流入19.08亿元，规模达到4147.92亿元。其中，TMT、周期制造行业板块呈资金净流入，净流入金额分别为13.95亿元、8.46亿元；消费、金融板块均呈小幅资金净流出，净流出金额分别为-2.35亿元、-0.97亿元。近几个月整体情况看，消费、TMT、周期制造板块ETF近三月与近一个月均净流入均较多；金融行业ETF近三月，近一月与近一周均呈现资金主动净流出。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入2.35亿元；主题相关ETF资金净流入2.91亿元。
　　境内新成立与新发行基金：本周（2022.11.21至2022.11.25）境内新成立基金数量共计42只，分别是债券型基16只、股票型基金9只、混合型基金12只、FOF基金3只、国际(QDII)基金1只、货币型基金1只。本周发行总份额197.37亿元；主动偏股型基金发行总规模为22.31亿元，发行规模较上周有所上升。本周（2022.11.21至2022.11.25）境内新发行31基金，分别是混合型6只、债券型12只、股票型8只、FOF型基金5只。
　　各私募策略表现：分策略情况看，截至2022年11月18日，近一年市场中性策略表现最为显著，近一年累计收益达到3.74%，年初至今累计收益为5.15%，但近两个月收益基本处于震荡下行；其次为债券策略，近一年累计收益为3.24%，年初至今收益为2.17%，近期流动性宽松利好债券策略。股票策略、CTA趋势策略、套利策略近期均出现不同程度回撤，近三月累计收益分别为-8.33%、-5.65%、-1.98%。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。