方正证券-化工新材料行业周报：永太科技15万吨/年电解液项目试生产，天赐材料拟3.8亿元收购东莞腾威85%股权-221126

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　　一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至11月4日，碳酸二甲酯市场均价为0.67万元/吨，处于2018年以来的35.6%分位。今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，重庆东能、东营顺新、云化绿能、中盐红四方装置停车；维尔斯装置开一套，停一套；其余装置正常运行，场内供应有所减少。行业周度开工率50.11%，环比下降12.2pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，9月新能源车零售销量达61.1万辆，同比增长83.1%。库存方面，截至11月4日，碳酸二甲酯工厂库存为5270吨，处于2018年以来的52.14%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平，行业景气度有望持续上行。建议关注胜华新材、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、永太科技：浙江永太科技股份有限公司全资子公司浙江永太新能源材料有限公司年产15万吨电解液项目生产车间已完成设备安装调试工作。该项目具备了试生产条件，正式进入试生产阶段。
　　2、海优新材:公司2022年10月17日收到上交所的问询函，根据相关要求对问询函做出回复，详情见次日披露的《回复公告》。此外公司按照要求对募集说明书进行了补充修订。
　　3、东材科技：公司在保证募集资金投资项目施工进度和资金需求的前提下，拟使用人民币0.40亿元闲置募集资金进行现金管理，以降低募集资金闲置成本，提升募集资金的保值增值能力，增加公司投资收益。
　　4、振华新材：向特定对象发行A股募集资金。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过60亿（含本数），扣除相关发行费用后，45亿拟用于正极材料生产线建设项目（义龙三期），15亿拟用于补充流动资金。
　　5、天赐材料：对外投资设立新加坡子公司。公司以货币出资的方式在新加坡投资设立全资子公司，注册资本为100万新加坡元，并授权公司法定代表人徐金富先生签署与本次对外投资事项相关的法律文件；部分募投项目变更。公司拟取消年产18.5万吨日用化工新材料项目中的子项氨基酸表面活性剂产线，同时增加了部分二期项目的公用工程。新增工程叠加部分钢材等施工材料涨价，公司追加自筹资金0.61亿元，预计项目达产后年平均营业收入17.1亿元，达产后年平均净利润2.0亿元；拟3.8亿元收购东莞腾威85%股权。
　　6、飞凯材料：关于“飞凯转债”2022年付息的公告。“飞凯转债”于2022年11月28日按面值支付第二年利息，每10张可转债利息为6.00元（含税）。
　　7、诚志股份：诚志股份有限公司收购报告书诚志股份将存放于回购专用证券账户中的3777万股股份注销，使诚志科融持有的股权比例被动增至超过30%。
　　8、合盛硅业：11月22日，公司控股股东宁波合盛集团有限公司解除质押650万股，占其所持股份1.19%，占公司总股本比例0.61%。
　　9、ST宏达：11月22日，公司全资子公司上海鸿翥信息科技有限公司严重资不抵债，已停止运营，公司拟对该公司启动清算注销程序。
　　10、华恒生物：11月18日，公司发布关于持股5%以上股东集中竞价减持股份结果公告，公告显示2022年11月18日，公司收到江苏高投发来的告知函，江苏高投已通过集中竞价方式减持公司股份数274万股，占公司总股本的2.53%。截止本公告披露日，江苏高投本次减持计划披露的减持时间区间已届满。
　　三、本周重点行业更新1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价31.0万元/吨，环比下降4.62%。供给端，整体来看，国内PVDF新增产能较多，宁夏天霖1万吨产能试生产中，山东华夏神舟当前新增1万吨产能，华安新材新增0.5万吨产能。需求端，下游涂料、背板、以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制，采购需求持续减弱；动力电池级PVDF保持需求，锂电市场需求呈现增长趋势，但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言，有所弱势，市场难言利好。成本端，原料R142b产能逐步释放，外购企业减少外购量，生产企业原料价格有所回落。短期看，在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价1.1万元/吨，环比持平。供给端，本周氢氟酸成本高位坚挺，下游制冷剂厂家多减产保价，企业产销压力较大，致使开工表现较为乏力。需求端，近日货源偏紧，企业检修情况增加，对无水氟化氢刚需采购。短期看，硫酸市场小幅回落，近日变化幅度不大，但年底临近制冷剂企业备库为主，开工预计仍旧保持较高负荷，预计12月份无水氟化氢市场价格偏坚挺运行。
　　有机硅，根据百川盈孚，供给端，本周有机硅产量2.69万吨，环比下降6.6%，行业开工率53%左右。市场供应充裕，多地装置停车降负。需求端，2022年10月有机硅出口2.61万吨，同比去年下滑16.41%。国内有机硅表观消费量11.48万吨，同比增长4.72%，环比下滑8.85%，国内市场实际表现一般，下游行业维持疲态，整体供大于求，库存升高。考虑企业亏损运行，终端需求恢复缓慢，短期内有机硅价格或将底部徘徊。
　　三氯氢硅，根据百川盈孚，供给端，整体开工率为75.30%，总产能65.6万吨，开工水平尚可。需求端，多晶硅市场走势平稳，气象白炭黑市场价格跌后暂稳。考虑三氯氢硅成本端波动不大，多晶硅市场走势平稳，短期内光伏级三氯氢硅市场价格或将维持稳定，普通级三氯氢硅市场价格或将无明显变化。
　　金属硅，根据百川盈孚，供给端，整体开炉率50.28%，新疆地区恢复生产，四川乐山、云南怒江地区产量减少。需求端，多晶硅行业开工高位，对金属硅需求逐渐增加。有机硅价格下降，需求较弱。铝合金价格上涨，对金属硅需求一般。考虑金属硅市场供需两弱，短期内金属硅价格或将趋于稳定。
　　2、下游行业更新
　　膜材料，本周SW膜材料指数周环比下跌2.89%，同比去年下跌18.71%。本周WIND光伏指数周环比下跌1.05%，同比去年下跌7.61%。伴随需求增加，相关环节产能仍偏紧，光伏指数处于历史高位。
　　乘用车，11月14-20日，乘用车市场零售36.7万辆，同比增长8%，环比上周增长32%，较上月同期下降1%；乘用车批发41.0万辆，同比下降5%，环比上周增长41%，较上月同期下降6%。11月1-20日，乘用车市场零售85.9万辆，同比去年下降4%，较上月同期下降5%。全国乘用车厂商批发93.3万辆，同比去年下降8%，较上月同期下降5%。今年的世界性芯片供给短缺已经大幅缓解，虽然在海外市场部分品牌曝出因零部件短缺、能源供给干扰等因素影响全年全球总体产量预测，但中国市场目前生产产量仍基本保持稳定，有利于生产增量。11月11日国家卫健委出台防疫“20条措施”，加大对地方层层加码现象的整改，这对本周市场活力的恢复有一定利好。国内车企库存普遍偏高，加之部分刺激政策的拉动作用，会拉动消费。相信随着各地市场秩序的逐步恢复，年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前会促进提前购买，地方促消费政策仍会延续并呈现出季节特征。
　　显示面板，本周显示面板指数（长江）周环比下跌2.04%，同比去年下跌26.6%。10月液晶电视面板出货量2200万片，月环比下跌4%，同比去年下跌1%。11月液晶显示器面板价格43.3美元/片，月环比持平，行业景气度承压。
　　显示材料，本周显示材料指数（长江）周环比上升0.06%，同比去年下跌7.53%。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。