西部证券-电新行业周报：10月光伏景气延续，锂电材料产销持续旺盛-221127

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　　核心结论
　　1-10月光伏新增装机量同比高增，出口景气度持稳。根据能源局统计数据，1-10月光伏新增装机量58.24GW，同比+98.70%，其中10月光伏新增装机量达5.64GW，同比+50.4%，环比-30.6%，装机量同比维持高增速。10月份中国硅料进口量为9557吨，进口金额为298M$，折合单价31.23美元/千克，其中进口量环比增长30.3%。10月份中国硅片出口金额1371.1百万$，环比上升119.48%。10月份中国光伏电池出口1946MW，环比上升11.4%，同比上升29.6%；1-10月中国光伏电池累计出口金额3126.8百万美元，同比+12.7%。10月我国光伏组件出口量为11.70GW，环比-7.5%，同比+14.13%。主产业链推荐TCL中环(002129.SZ)、天合光能(688599.SH)、通威股份(600438.SH)、协鑫科技(3800.HK)；辅材推荐阳光电源（300274.SZ）、福斯特（603806.SH），建议关注赛伍技术(603212.SH）、通灵股份（301168.SZ）、宇邦新材（301266.SZ）、海优新材(688680.SH)；设备推荐迈为股份(300751.SZ)、帝尔激光(300776.SZ)、奥特维(688516.SH)。同时推荐受益产业链降价的芯能科技(603105.SH)。
　　锂电材料产销持续旺盛，多地出台政策促进新能源汽车消费。据真锂研究数据，10月国内三元正极产量6万吨，环比+3.09%，同比+57.69%；磷酸铁锂正极产量11.44万吨，环比+7.42%，同比+134.67%；人造石墨产量9.95万吨，环比+8.98%，同比+87.77%；湿法隔膜出货量10.15亿平米，环比+9.49%，同比+69.45%；干法隔膜出货量2.51亿平米，环比+3.72%，同比+59.87%；电解液产量6.62万吨，环比+10.52%，同比+58.94%。受益于电车需求高景气，锂电材料月度产量/出货仍有环比小幅提升，预计四季度产销两旺持续。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、华宝新能(301327.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、德方纳米(300769.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、科达利(002850.SZ)、中一科技(301150.SZ)，建议关注华盛锂电（688353.SH）。
　　上海发布深远海风电项目补贴，漂浮式风电、海缆环节有望受益。上海提出对企业投资的深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目，奖励标准为500元/千瓦，单个项目年度奖励金额不超过5000万元，分5年拨付。对场址中心离岸距离小于50公里近海海上风电项目，不再奖励。本办法适用于本市2022-2026年投产发电的可再生能源项目，自22年12月15日起实施，进一步支持了海上风电发展并鼓励海上风电深远化，漂浮式海上风电机组开始崭露头角。随着海上风电站离岸距离和水深的增加，海缆和管桩有望受益。推荐东方电缆（603606.SH）、五洲新春（603667.SH）、明阳智能（601615.SH）、天顺风能（002531.SZ）等。
　　风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。