中泰证券-高频数据观察：土地成交回暖-221126

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　　投资要点
　　生产：主要开工率指标有所复苏。钢材供给小幅恢复：截至周五，唐山钢厂高炉开工率为52.38%，与上周持平；产能利用率71.54%，本周环比上涨1.77%。汽车轮胎生产回暖：本周汽车全钢胎开工率环比上涨1.33%，半钢胎开工率环比上涨0.09%。化纤生产回落：本周PTA开工率环比上涨0.36%，PX开工率环比下跌0.50%，涤纶长丝（江浙地区）本周环比下跌2.82%。
　　需求：需求端逐步恢复。本周商品房销售和土地市场回暖：30大中城市商品房成交面积环比回暖13.30%，11月19日至11月25日，100大中城市成交土地溢价率环比上涨3.51个百分点，成交土地面积环比上涨24.68%。房企拿地偏向一、三线城市，分别环比上涨149.59%，45.43%。汽车销售热度回升：11月14日至11月20日，乘用车批发销量环比回暖41.07%至5.9辆/日。库存持续去化：本周螺纹钢库存环比下降2.77%，线材库存环比减少8.18%，热轧板库存环比回落5.46%；出口指数小幅下跌：CCFI综合指数环比下降5.32%，而SCFI综合指数环比下降5.89%；运价指数回暖：CDFI环比上涨1.36%，BDI综合指数环比回升11.35%。
　　价格：猪肉价格小幅回落，国际原油价格遇冷。肉制品价格整体下行：猪肉价格本周由涨转跌，价格小幅下跌2.26%，除牛肉环比上涨0.84%外，其余肉质品价格均继续下跌；28种重点监测蔬菜价格与上周持平。大宗商品价格涨跌互现：布伦特原油本周价格环比下跌12.68%，WTI原油本周价格环比下跌13.22%，LME3月铜环比上涨5.72%，铝期货价格环比上涨5.86个百分比；工业品价格整体遇冷：本周南华工业品指数环比下跌0.91%，Myspic综合钢价指数环比下跌0.45%。其中：长江有色市场铝价格环比下跌1.14%，铜价格继续环比下跌1.16%，螺纹钢环比下跌0.68%；进口铁矿石价格环比上涨0.05%，国产铁矿石价格环比上涨0.51%；水泥价格下跌0.35%。本周人民币汇率贬值压力仍存：本周美元对人民币汇率环比上涨0.48%至7.16。人民币实际有效汇率指数环比下跌1.03%。
　　风险提示：人民币贬值压力仍存，疫情影响超预期。