海通证券-钢铁行业周报：需求仍待恢复-221127

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　　投资要点：
　　钢企继续减产。上周247家钢企生铁日产周环比下降1.03%，成品材也即五大成品钢材产量周环比下降0.94%，均连续数周减产；
　　库存继续下降。由于盈利压力大，钢企减产，库存下降。五大钢材厂库本周环增0.78%，但社库周环比降3.16%，库存合计仍继续下降；
　　钢价小幅下跌。上周Myspic钢价指数微跌0.45%；
　　原燃料价格下跌为主。普氏矿价指数上周跌1.93%，焦炭期货涨0.70%，唐山废钢价格跌3.80%；
　　钢企盈利基本持平。上周毛利变化不大，基本持平。
　　钢铁板块上周涨1.45%。其中中信特钢涨约7%永兴材料跌约6%；
　　进口矿港口库存小幅上升。上周进口矿港口库存13485万吨，周环比增166万吨，周环比增幅1.24%；
　　疫情防控影响需求。最近仍有一些优化措施出台，但疫情防控政策对钢材需求会有一定影响；
　　个股投资建议。建议关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、南钢股份、中信特钢等；
　　风险提示。政策风险、疫情风险、外部风险等。