兴业证券-科技与互联网行业海外TMT周报：互联网龙头业绩超预期，半导体需求持续下滑-221127

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　　互联网与软件行业：
　　行业聚焦：美团公布2022年第三季度财报：美团三季度营收626.2亿元，同比增长28.2%；调整后净利润为35.3亿元，上年同期亏损55.26亿元。京东公布2022年第三季度财报：京东三季度营收2435.4亿元(约342亿美元)，同比增长11.4%；调整后净利润为100亿元，同比增长100%。快手公布2022年第三季度财报：快手三季度营收231亿元，同比增长12.9%；经调整后净亏损6.719亿元，亏损同比收窄85.4%。百度公布2022年第三季度财报：百度第三季度营收319亿元，同比增长2%；调整后净利润59亿元，同比增长16%。
　　其他重要事件：游戏工委发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》，报告显示游戏沉迷问题已得到基本解决，但未成年人在游戏受限后转向短视频。市场监管总局修订反不正当竞争法，禁止利用数据和算法、技术、资本优势以及平台规则等进行不正当竞争。
　　电子与硬件行业：
　　行业聚焦：小米公布2022年第三季度财报：小米2022年第三季度总收入为704.7亿元，同比下滑9.7%；经调整净利润为21.2亿元，同比下滑59.1%。戴尔科技公布2022年第三季度财报：戴尔科技第三财季总净营收为247.21亿美元，同比下降6%；来自于持续运营业务的净利润为2.41亿美元，同比下降93%；调整后净利润为17.05亿美元，同比增长30%。惠普公布2022年第三季度财报：惠普第四季度营收为148.1亿美元，同比减少11.2%，Non-GAAP净利润为9亿美元，同比下降21%。
　　其它重要事件：2022年第三季度全球平板电脑出货量达到3840万台，环比增长超过20%，略好于最初的预期，这主要是受苹果公司订单增加的推动。欧盟国家拟投超430亿欧元发展芯片行业。
　　投资建议：TMT板块基本面持续承压，但海外加息预期及国内防疫政策预期产生变化，建议关注兼具防御性与稳健业绩的中国移动（00941.HK），大客户份额提升、车用业务高增长的比亚迪电子（00285.HK），核心业务价量齐升、激光雷达迅猛的高伟电子（01415.HK），受益于游戏监管积极信号陆续释放的网易（09999.HK）。
　　风险提示：1）消费复苏不及预期；2）监管整改影响大于预期；3）疫情及国际形势波及供求