方正证券-休闲服务行业：现有博企均获赌牌临时判给，板块有望迎来估值修复-221126

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　　现有6家博彩公司获新一轮博彩牌照临时判给：今年7月29日开始，澳门特区政府启动新一轮博彩牌照的公开竞投程序。在9月14日截标日期前，共有7间公司递交了标书。澳门赌牌竞投委员会与参与竞投公司进行了磋商，并向澳门特首提交了报告书。澳门特首在考虑竞投委员会的相关结论及建议后，于11月26日颁布行政长官批示，决定博彩牌照临时判给美高梅金殿超濠、银河娱乐场、威尼斯人澳门、新濠博亚（澳门）、永利度假村（澳门）、澳娱综合度假，即现有6家博彩公司。获临时判给公司在确保本地员工就业、开拓外国客源、发展非博彩项目等各方面达到特区政府的要求。随后竞投委员会将与获临时判给的公司就批给合同的内容进行磋商，并将在今年年底前完成牌照的确定判给和批给合同的签署工作。
　　特区政府在未来十年最关注非博彩元素投资：据澳门广播电视报道，澳门赌牌竞投委员会于11月11日与竞投公司召开会议，要求在新一轮博彩牌照期间，承批公司在澳门非博彩设施的投资金额共约1000亿澳门元。其中，银河、金沙各自投资超200亿澳门元，其余公司将低于200亿元。承批公司将会支持更多政府举办的活动，例如大赛车、马拉松，还会支持举办一些大型音乐会（邀请国际明星来澳门表演），此外还有在澳门开设新博物馆的计划。根据澳门土地法规定，博彩业发展用地不能再豁免公开竞投，因此特区政府不能再直接将土地批给用作兴建娱乐场。而博彩公司通过公开竞投获得的土地，将只能用于非博彩设施建设。
　　关注跟团游恢复及澳门横琴协同发展新政策：11月1日开始，全国出入境窗口恢复启用智能签注设备，受理内地居民申办赴澳门旅游签注。此外，内地旅行团赴澳政策有望逐步恢复，首先放开广东，随后延伸至浙江、江苏、福建及上海。10月26日，澳门特区政府发布“给旅行团组织者的建议”，为相关人员提供防疫指引。11月15日，澳门特首发表《2023年财政年度施政报告》，工作重点之一是推进横琴建设，包括打造澳琴旅游形象IP、加快建设澳门文旅会展产业的延伸区、拓展区，举办国际高质量消费博览会（在澳琴以“一会展两地”模式举办）。
　　博彩牌照落地，博彩公司有望迎来估值修复：从历史经验看，当行业政策风险消除时，博彩上市公司股价大概率会有积极反应。例如，1月14日澳门行政会经讨论的博彩法草案，明确不再考虑在承批公司指派政府代表、承批公司利润分配无须特区政府许可、暂不考虑提高博彩税相关税率，博彩公司股价迎来一轮上涨。我们认为随着新一轮博彩牌照落地，且博彩公司须履行的社会责任符合预期，板块有望迎来明显的估值修复。
　　风险提示：内地新冠疫情反复的风险；外汇管制收紧的风险；旅游限制措施放松低于预期。