海通证券-量化选股周报-221126

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　　投资要点：
　　多因子组合表现。上周（2022年11月18日至2022年11月25日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-1.37%、-1.53%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.08%、-0.68%、-1.68%、-2.20%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.30%、0.14%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.62%，同期沪深300指数收益率为-0.68%，超额收益为0.05%；中证500增强组合收益率为-0.87%，同期中证500指数收益率为-1.68%，超额收益为0.81%；中证1000增强组合收益率为-1.97%，同期中证1000指数收益率为-2.20%，超额收益为0.23%。
　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.25%，同期股票型基金总指数收益率为-1.79%，超额收益为0.54%。2022年11月以来（2022年10月31日至2022年11月25日，下同），组合累计收益率为0.22%，超额收益为-5.27%。2022年以来（2021年12月31日至2022年11月25日，下同），组合累计收益率为-19.82%，超额收益为-0.86%。
　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为-2.66%，同期中证1000指数收益率为-2.20%，超额收益为-0.46%。2022年11月以来，组合累计收益率为4.77%，超额收益为1.28%。2022年以来，组合累计收益率为-14.87%，超额收益为3.83%。
　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-1.86%，同期沪深300指数收益率为-0.68%，超额收益为-1.18%。2022年11月以来，组合累计收益率为4.12%，超额收益为-3.49%。2022年以来，组合累计收益率为-17.67%，超额收益为5.90%。
　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为2.64%，同期沪深300指数收益率为-0.68%，超额收益为3.32%。2022年11月以来，组合累计收益率为9.40%，超额收益为1.79%。2022年以来，组合累计收益率为13.39%，超额收益为36.96%。
　　上周，GARP组合的周收益率为0.26%，同期沪深300指数收益率为-0.68%，超额收益为0.94%。2022年11月以来，组合累计收益率为5.07%，超额收益为-2.54%。2022年以来，组合累计收益率为8.23%，超额收益为31.80%。
　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-1.82%，空头组合收益率为-1.34%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.47%；价值多头组合收益率为0.41%，空头组合收益率为-2.87%，多头组合相对空头组合的超额收益为3.28%；反转多头组合收益率为-0.51%，空头组合收益率为-4.47%，多头组合相对空头组合的超额收益为3.96%。
　　因子多空收益：大市值、低估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，低估值股票优于高估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。