申银万国期货-品种策略日报：股指-221125

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　　股指：美股上涨，上一交易日A股风格转换，上证50指数跌0.59%，中证1000指数涨0.29%，房地产领涨，两市成交额7485.14亿元，资金方面北向资金净流入12.36亿元，11月23日融资余额增加4.57亿元至14716.33亿元。11月23日，国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。市场认为此次会议释放的宽松信号超市场预期，因为央行在三季度货币政策报告中曾表示要重视通胀并删去货币政策相对宽松的表态，而之所以会有降准的信号可能仍然是由于较弱的经济基本面。当前的估值水平对于长期资金来说是极具吸引力的，但A股进一步走牛我们认为还需要满足疫情防控措施的进一步优化以及能从数据上看到我国经济已走出拐点，企业和居民信心都得以恢复。从技术面看，各个指数持续反弹后可能存在回调风险，操作上建议先观望。