海通证券-每日早报-221125

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　　【固定收益专题报告】峰回路转——投资级中资美元债观察。
　　债券
　　《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》点评。观点一：有利于房地产市场融资修复。我们认为，通知对于促进房企融资环境和融资条件的改善有重要意义，对于全方位、多层次、宽领域打通房企融资渠道有重要作用。观点二：文件发布对市场情绪稳定意义较大，但是房企基本面尤其资金链安全性修复仍需观察。观点三：房地产平稳健康发展后市可期。我们认为，销售端改善进而切断居民预期扭转与房企现金流收缩的负反馈对于下一步发展更为重要。观点四：地产债投资视角，尤其对民营及混改房企债券，依然需要静观其变。
　　行业与主题热点
　　信息服务：个人养老金业务细则重磅落地，明确财税资管相关IT系统建设需求。个人养老金业务相关细则规定近期相继发布。个人养老制度提出对个人养老资金账户管理的要求。证监会提出销售系统与个人养老金投资公募基金信息平台对接的要求。我们认为，恒生电子积极跟进研读个人养老金制度相关政策和监管要求，目前已在多个领域完成布局；税友股份作为国内领先的财税信息化综合服务提供商，能够助力个人养老金在实施递延纳税优惠过程中持续提升效率。建议关注：恒生电子、金证股份、税友股份。
　　重点个股及其他点评
　　中国海诚（002116）：轻工行业全过程龙头，数字化/双碳驱动转型。轻工行业龙头，保利集团旗下六大上市平台之一。定增加速数字化转型，股权激励完成首次授予。公司收入、利润、现金流、订单均高速增长，在手订单充足。公司2022年前三季度实现营收38亿元，同增14.04%，归母净利润1.75亿元，同增51.48%。前三季度新签订单75.60亿元，同增34.63%。公司是轻工行业龙头，业绩订单较快增长，同时拟进行定增加速数字化转型，叠加限制性股票激励，看好公司未来增长前景。