广发证券-纺织服装与轻工行业数据周报-221123

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　　核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，防疫政策优化，利好服装家纺消费回暖，建议关注疫情下业绩韧性强，疫后业绩有望快速回弹的运动、羽绒子行业龙头，及涉及医美服务机构的女装子行业龙头，包括李宁、安踏体育、特步国际、比音勒芬、牧高笛、报喜鸟等。其次，从十月下旬开始，羽绒服进入销售旺季，目前冬季覆盖全国一半国土，行业龙头波司登有望受益，建议关注。第三，在当前大环境下，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。最后，从过去三届世界杯看，在召开期间运动鞋服品牌的股价超额收益并不明显。
　　轻工制造行业周观点。轻工短期整体承压，建议精选细分板块，一方面地产政策催化家居板块估值修复，另一方面建议关注造纸价格拐点，浆价预期下行、造纸企业成本下行带来的盈利弹性。另外建议长期关注必选消费疫后复苏和个别包装与出口标的，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、裕同科技、晨光文具、太阳纸业、仙鹤股份。
　　纺织服装行业行情回顾。本期（11.14–11.20），上证指数上涨0.32%，创业板综上涨0.51%，纺织服饰（SW）上涨1.33%，在31个一级行业排名第10。
　　轻工制造行业行情回顾。本期（11.14-11.20），轻工制造（SW）上涨1.17%，在31个一级行业排名11。
　　纺织服装行业数据跟踪。2022年1-10月，全国穿类商品网上零售额累计同比增长5.3%；2022年10月，全国服装鞋帽针纺织品类零售额同比降低7.5%；2022年1-10月全国衣着类居民消费价格累计同比增长0.5%，全国服装类商品零售价格累计同比增长0.5%，低于CPI增速；2022年1-9月，规模以上印染企业产量同比下降6.65%，主营业务收入同比增长8.07%，利润总额同比增长1.07%；2022年1-9月，中国出口到美国的纺织服装产品量同比下降5.70%，2022年9月，中国出口到美国的纺织服装产品量同比下降23%。
　　轻工制造行业数据跟踪。轻工制造行业数据跟踪。本期（11.14-11.20）30大中城市商品房成交面积同比-21.0%；截至11月18日，针叶浆/阔叶浆价格周环比分别-0.37%/-0.65%，溶解浆价周环比下跌5.88%，废黄板纸价周环比-0.1%，双胶/双铜纸价周环比-0.74%/持平；包装方面，铝价/马口铁价格周环比+2.61%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行风险、汇率波动风险、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险