国泰君安-私募基金市场运行周报第3期-221123

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　　本报告导读：本报告按照私募策略类型，将私募分为主观多头、指数增强、商品期货、多空、中性、期权、宏观策略，选取了市场上关注度较高的177只产品进行分组统计，并且进行周度跟踪。
　　摘要：
　　国泰君安证券研究所对全市场关注度较高的177只私募产品进行跟踪，各类型产品数量较上期变化如下：主观多头策略减少2只，指数增强策略减少5只、其余策略较上期数量没有变化。
　　截至2022年11月18日，万得全A指数当周收益0.54%；表现最好的为主观多头策略，当周平均收益0.64%；表现最差的为宏观策略，平均跌幅-0.9%；指数增强策略平均未跑赢万得全A指数，平均收益为0.09%。
　　2022年以来，商品期货策略、中性策略、期权策略保持正收益，2022年收益分别为4.56%、3.55%、1.9%；多空策略并未表现出对冲优势，2022年收益-14.7%，未能跑赢指数增强策略。
　　主观多头策略仓位估计值较上周小幅上升0.7%,达到79.1%，依旧处在历史低位：经济逐渐见底，内外部环境暂时趋于稳定，市场预期股价进入底部区间。随着政策面边际转强，主观管理人情绪有所转变，但由于宏观经济数据目前没有看到明确企稳迹象，整体加仓幅度不大。
　　本期新增了指数增强策略超额相关性走势图，2021年9月后，随着市场风格切换，不同产品超额相关性有所降低；2022年4月市场见底后，小盘股表现较好，指数增强策略超额相关性有所回升。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。