华融融达期货-棉花日报：美棉采摘进入尾声，ICE 期棉延续震荡走势-221122

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　　【现货概述】
　　11月22日，棉花现货指数CCI3128B报价至15107元/吨（-90），期现价差-1682（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7150元/吨（-100)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndex C32S报价22845元/吨（+0），FCYIndex C32S(进口棉纱价格指数)报价25896元/吨（+35）；郑棉仓单240（+12），有效预报79（-9）。美国EMOTM到港价97.1美分/磅（-4.1）；巴西M到港价97美分/磅（-4）。截止到2022年11月21日，新疆地区皮棉累计加工总量207.44万吨，同比减幅29.45%。
　　【市场分析】
　　据美国农业部统计，截至11月20日全美采摘进度79%，同比领先5个百分点，较近五年平均水平领先8个百分点。其中得州采摘进度为71%，同比领先2个百分点。近期美国西部棉区以及西南棉区有出现降雨的概率，但目前籽棉采摘进入收尾阶段，天气因素影响有限。隔夜美元指数有所回落，ICE期棉小幅上涨报83.94美分/磅，期价较上一交易日上涨2.78美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
　　当前棉花现货市场交投维持清淡氛围，纺企随用随买刚需采购为主。目前疫情仍在影响，新年度棉花的入库、公检以及物流运输的进度。目前轧花厂现货库存不多，多在等待所生产的棉花指标。等待结果出来在继续销售。当前下游市场弱势格局难改，新订单方面依旧表现不佳，数量稀少，纺企以小单走货为主。当前国内疫情形势较为严峻，对下游需求以及企业生产经营均造成一定的影响，市场整体情绪较为悲观。
　　【技术分析】
　　昨日郑棉主力01合约阳线报收13425元/吨，期价较上一交易日上涨175元/吨。持仓减少3425手，至39.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
　　【操作策略】
　　关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考）