广发证券-伟星股份-002003-拟定增用于扩产，加速拉链产业布局-221123

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　　公司公布定增公告，拟募投不超过12亿元。根据公司公告，公司拟定增不超过公司总股本30%。即约3.1亿股，定价基准日为发行期首日，发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股价均价的80%。
　　定增资金主要用于扩产，旨在加速拉链产业布局。根据公司公告，公司拟定增资金主要用于：（1）约4.2亿元用于年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目，主要推动无水染色等清洁生产技术及
　　智能化控制系统建设，形成年产7.5亿米高档拉链配套织带产品的设计生产能力，建设期3年，公告预计达产后可贡献3.1亿收入、3297万税后利润；（2）约3.06亿元用于年产2.2亿米高档拉链扩建项目，建设期3年，公告预计达产后可贡献6.6亿收入、9072万税后利润；（3）约3.24亿元用于越南服装辅料生产项目，建设期3年，公告预计达产后可贡献3.6亿收入、4658万税后利润；（4）约1.5亿元补充流动资金。
　　看好公司中长期市占率持续提升。虽22Q3公司营收增速虽放缓，但仍显著高于服装家纺社零增速（7-9月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额分别同比变化+0.8%/+5.1%/-0.5%），我们认为在22Q3疫情背景下公司营收仍逆势增长，体现公司产品快反、交期、服务能力等优势显著，叠加公司加速布局拉链产业、拓展海外客户，我们看好公司中长期市占率持续稳定提升。
　　盈利预测与投资建议。不考虑定增影响，预计22-24年公司EPS分别为0.55/0.61/0.69元/股。参考可比公司，给予23年PE估值18倍，对应合理价值10.92元/股，给予“买入”评级。
　　风险提示。宏观经济不景气的风险，原材料涨价的风险、劳动力成本上升的风险。