金信期货-期市晨报：铁矿01盘面已经平水现货，策略建议逢高布空-221122

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　　“保交楼”再迎金融支持
　　当前宏观经济呈现“弱现实+强预期”的特点，主要线索边际变化下支撑宏观预期增强，但基本面的现实依然偏弱，疫情和地产仍是拖累经济修复的主要部分。而随着疫情防控优化和地产政策的进一步调整，微观主体活力不足的复苏梗阻正在预期层面出现改善，后续基本面有望从10月的波折中走出。但疫情上升阶段防控优化的落地效果仍需观察，地产供给端纾困组合拳有望推动复工和竣工的恢复，但信用风险能否消除并形成地产链条的良性循环仍存在不确定性，地产投资低位延续时间预计仍将拉长，经济结构仍会继续分化，基本面弱现实的逆转尚未到来。而在外需回落下，扩大内需仍是政策主线，经济增长和企业盈利的实质改善仍有待于政策线索的继续浮现。
　　地产纾困政策仍处在持续出台中，据悉，央行近期拟发布保交楼贷款支持计划，至2023年3月31日前，将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”，封闭运行、专款专用。支持范围包括两个方面：一是为“保交楼”专项纾困政策提供配套融资；二是推动化解未交楼个人住房贷款风险，支持已出售、但逾期未交付，并经过金融管理部门认定的项目加快建设交付。同时，央行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，要求全力做好稳投资促消费保民生各项金融服务，加大对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业群体的信贷支持力度，全力推动经济进一步回稳向上。
　　周末国内疫情主线边际仍有变化，尤其是北京疫情快速攀升，且河北武汉等地均有居家安排，疫情持续上升阶段防疫优化仍存在不确定性。在国内疫情仍处在上升阶段、地产信用风险仍面临居民和企业预期双弱的现实约束下，预期层面的修复依然面临反复的风险，股市风险情绪改善后需持续关注政策落地后的基本面变化，基本面与现实之间仍存在距离下，权益资产或将波动中上行。而在外需回落下，扩大内需仍是政策主线，经济增长和企业盈利的实质改善仍有待于政策线索的继续浮现。经济弱复苏现实不改下，债市调整空间有限，但超储率偏低环境加剧资金面波动，叠加市场宏观预期改善和赎回负反馈导致的短期流动性冲击，债市或存在阶段性超调的可能。