国泰君安-利率复盘笔记：央行呵护资金面，利率曲线陡峭化-221122

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　　摘要：
　　全天来看，T2212涨5分，10年期国债活跃券220019收益率上行1bp，1年期国债活跃券220023收益率持平，曲线继续走陡。日内消息面整体平淡，踩踏过后债市情绪偏向谨慎使得今日现券长端小幅转弱，宽松资金面下短端现券韧性更强、表现继续好于长端。近期央行逆回购投放连续缩量，今日大额净回笼背景下隔夜加权利率再度跌破1.0%，宽松的资金面仍是当前市场情绪的最主要支撑。临近年末季节性资金缺口，隔夜价格若要继续维持低位还需央行的持续呵护，后续需通过观察央行是否会显著增加净投放或推动降准落地来判断三季度货政报告中对年末“适宜”流动性环境的定位。