银河期货-白糖日报-221122

《银河期货-白糖日报-221122（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-白糖日报-221122（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　白糖：
　　国际方面，原糖隔隔夜继续维持近日下跌走势，失守20美分关口，主要受外围走势和基本面利空消息的打压，刺激了市场的担忧情绪。美元指数上扬及原油盘中急挫承压原糖，市场担忧全球经济前景，美元避险需求提升支撑指数收复近期失地，同时油价因OPEC增产传闻一度暴跌，而后沙特否认相关报道令油价有所回调。从国际糖市基本面来看，前期由于短期贸易流紧张带动糖价一路上行，但是近期市场传言终端消费者可能将推迟部分采购至次年，叠加巴基斯坦或将释放50万吨白糖用于出口，阻断了原糖上行趋势。不过交易商称，考虑到印度糖大多数都将被用于加工精炼，市场担心头号生产国印度未来几个月可能没有足够的原糖用于出口，预计原糖短期维持高位震荡。
　　国内方面，10月份进口糖对国内市场冲击减弱，食糖单月进口量同环比双降，糖浆进口亦低于去年同期水平。据海关总署公布的数据显示，2022年10月，中国食糖进口量为52万吨，同比下滑35.8%。糖浆三项合计进口4.44万吨，低于去年同期的6.45万吨，同比降幅31.16%。当前处于新旧榨季交替期间，前期现货价格虽然随着期货价格上升有所上涨，但是整体涨幅较低，陈糖销售不理想。随着南方新糖上市在即，下游仍存在一定观望情绪，对陈糖的采购有所降温，目前多以预售新糖为主。现货成交一般，食糖市场外强内弱，国内糖市缺乏利好驱动。
　　【交易策略】
　　1.单边：当前正处于陈糖清库阶段，疫情影响消费疲软，随着月底广西新糖开榨，下游存有观望情绪，对陈糖的采购热情有所降温。新榨季国内糖源供应将逐步递增，当南方新糖大量上市后，集团出于回笼资金兑付蔗款的需求，挺价销售意愿较弱，预计国内糖价将会面临一定的销售压力，承压期价。从需求的角度看，今年国内食糖的消费情况一直表现平平，虽然11—12月是春节前备货旺季，但预计需求好转程度有限。预计糖价区间盘整。
　　2.套利：观望。
　　3.期权策略：卖出SR301-C-5900。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)