南华期货-人民币汇率周报：短期内外压力有所缓解，人民币获得喘息-221114

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　　主要观点
　　虽然上周(11月7日-11月11日)公布的我国经济数据整体偏弱,利空人民币汇率，但海外方面和国内政策面提供的利多人民币力量对市场的影响更强。因此，人民币汇率在上周的走势整体偏强。
　　展望后市，预计本周(11月14日-11月18日)美元兑人民币运行区间为6.95- -7.22,震荡偏弱。外部方面，我们认为CPI超预期的放缓幅度或指向美国通胀拐点的形成，本轮政策利率的终点或在5%左右，但仍需更多数据佐证。当前市场已pricein了12月加息50个基点的预期，接下来市场大概率将跟随美联储官员的讲话来调整加息预期。在下一次就业数据公布前，美元指数走势(尤其是下行空间)将取决于美联储官员的讲话内容。内部方面，上周公布的我国出口、社融和通胀数据，均反映我国经济运行依旧偏弱的现实，多地疫情也依旧在反弹，皆对人民币汇率有潜在不利影响。具体来看，出口方面:自8月出口数据同比增长跌入个位数后，9月、10月继续下滑，10月甚至转负，显示出外需的不足。通胀方面，CPI整体呈现下行趋势，表明内需不足下通缩风险加剧。虽然目前我国经济恢复进程依旧处于弱复苏状态，但在稳经济政策不断出台以及疫情防控政策优化下，给金融市场注入信心，在- -定程度将增强市场对中国经济复苏的预期，从而对人民币汇率形成- -定的支撑。
　　二十国集团(G20)领导人峰会将于11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举行，关注与会期间的消息。
　　风险提示:全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期