华安期货-饲料养殖周报：消费减弱，利空蛋价-221120

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　　华安点评及投资策略建议：
　　豆粕：到港陆续兑现，叠加升贴水下调人民币升值，压制豆粕偏弱运行，华北现货降幅较大，华南由于受到口罩事件影响，价格较为坚挺，预计到港兑现，基差逐步回落。
　　玉米：中美玉米新作收割上市期，18日“黑海谷物出口协议”再续签，玉米供压增加，期价偏弱运行。由于国内玉米生产成本和养殖业高存栏以及加工企业补库需求支撑，预期期价回调有限。建议C2301合约观望或逢低买入。
　　鸡蛋：目前鸡蛋市场供紧需弱。鸡蛋低供应水平短期难改，但由于鸡蛋替代品蔬菜和猪肉价格有所回落，鸡蛋消费下滑，且饲料成本下滑，蛋价偏弱，建议JD2301合约逢高布空。
　　生猪：猪肉价格由过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间，但发改委表态仍将持续调控，目前大集团大部分实现三季度盈利，规模养殖场出栏增加，下游对高价猪肉接受度有限，部分大集团表态限制育肥猪出售，以及下游消费偏弱，腌腊备货积极性仍未见明显提升，压制期价偏弱。
　　期权投资策略：
　　建议卖出虚值豆粕看涨期权；可持有玉米看跌期权避险
　　下周关注:
　　玉米售粮进度；口罩事件影响；
　　南美天气；美豆出口销售进度