华泰期货-贵金属日报：美元反弹，但升息幅度边际放缓仍为趋势-221122

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　　策略摘要
　　加息幅度正在边际性走低，叠加地缘因素以及持续加息对于经济的不良影响逐步显现，贵金属仍具逢低配置价值。
　　核心观点
　　贵金属市场分析
　　宏观面
　　昨日，据汇通网讯，美元兑大多数主要货币周一上涨，收复了近期的失地，因为疫情加剧了对全球经济前景的担忧，叠加上周后半周，多为美联储官员再度向市场表露鹰派态度，这使交易商回避风险较高货币，提振了美元。而美元的走高，使得贵金属承压，Comex黄金一度回落至1,733美元/盎司一线。不过目前市场对于12月加息幅度放缓至50个基点仍未主流意见，总体而言，加息幅度正在边际性走低，叠加地缘因素以及持续加息对于经济的不良影响逐步显现，贵金属仍具逢低配置价值。
　　基本面
　　上个交易日（11月17日）上金所黄金成交量为17,610千克，较前一交易日下降33.65%。白银成交量为891,250千克，较前一交易日上涨13.84%。上期所黄金库存为3,075千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨17,081千克至1,676,076千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为906.35吨，较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为14,735.74吨，较前一交易日持平。
　　昨日（11月17日），沪深300指数较前一交易日下降0.41%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.15%。光伏板块则是较前一日下降1.16%。
　　策略
　　黄金：谨慎看多
　　白银：谨慎看多
　　套利：暂缓
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　美元以及美债收益率持续走高