方正证券-汽车行业销量点评第10期：受多地疫情复发影响，10月产销增速放缓-221119

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　　10月汽车销量同比增速放缓，新能源汽车销量同比+86.2%。
　　①国内汽车产/销量分别259.9/250.5万辆，同比分别+11.1%/+6.9%。
　　②新能源汽车销量71.4万辆，同/环比分别+86.2%/+0.8%，渗透率达28.3%，新能源车销量保持韧性。
　　③ HEV乘用车销量6.8万辆，同比+13.2%，环比-14.7%，HEV混动市场回暖后增长动力不足趋势显现。1-10月累计同比+55.9%。
　　④自主品牌乘用车销量118.7万辆，同比+24.7%，单月占比54.7%，同比+5.9pct，提升幅度明显。
　　⑤汽车经销商库存系数为1.76，高于水平线1.5，同比+36.4%。
　　⑥出口量为33.8万辆，同环比分别+46.0%/+12.3%，其中新能源汽车出口10.9万辆，同比增长82.4%，占比出口总量32.3%。
　　预计2022年，国内汽车整车销量为2770万辆，同比+5.5%；乘/商用车销量2433/337万辆,同比+13%/-30%；国内新能源汽车销量701万辆，同比+99.9%；BEV/PHEV销量541/160万辆,同比+87%/+164%。
　　10月乘用车新能源渗透率达到30.5%。10月乘用车中，中/大型车、紧凑型车、小型车、微型车等四个细分市场新能源车占比分别为41.1%/34.3%/5.8%/16.0%；四个细分市场的新能源渗透率分别29.3%/25.1%/49.4%/100%。
　　投资建议：整车推荐：比亚迪、赛力斯、广汽集团、长城汽车。零部件①汽车热管推荐：腾龙股份、银轮股份、拓普集团；②线控底盘推荐：伯特利，建议关注：中鼎股份；③汽车动力&传动领域建议关注：福达股份、双环传动；④车身件领域推荐：祥鑫科技；⑤其他建议关注：新泉股份、沪光股份。
　　风险提示：1）宏观经济下行影响汽车需求；2）原材料价格上涨；3）疫情反复的影响；4）芯片短缺缓解不及预期；5）新车型不能按时上市、交付；6）补贴退坡。