国泰君安-衍生品市场整体情绪延续回暖-221120

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　　股指期货
　　上周各大指数悉数收涨。上证50期货及指数涨跌幅分别1.38%，1.14%。沪深300期货及指数涨跌幅分别为0.22%，0.35%。中证500期货及指数涨跌幅1.05%，0.86%。中证1000期货及指数涨跌幅0.14%，0.22%（股指期货收益均包含展期收益）。
　　上周各大股指期货价差（当月-次月）延续上上周下行趋势，表明期货投资者整体情绪渐好。
　　上周，受11月合约到期影响，各大股指期货持仓量整体下降，成交量均上升。其中IC、IF、IH、IM周度平均持仓量较上上周分别变动-3298，4259，-3803，-1869手，日均成交量较上上周分别变动8750，9442，6997，4949手。整体交易情况比上周活跃度有所上升。
　　期权
　　上周上证50ETF上涨1.37%，成交量为5332.24万手。上证50ETF期权合约成交量共成交14349064张，其中认购期权成交7956176张，认沽期权成交6392888张，认沽认购比率为0.80。
　　上周VIX收于22.37，较上上周小幅反弹。上周CBOEVIX收于23.12，较上上周同样回升。本周期市交易数据显示投资者预期波动较上周上行，预期风险抬升。上周黑天鹅指数较前一周小幅下降，收于99.25，投资者对于未来发生尾部风险的担忧维持低位，未来发生尾部风险的概率较低。
　　融资融券
　　上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模继续延续几周企稳上升趋势，前值（2022-11-17融资融券余额）为15774.5亿元，两融余额相对A股流通市值为2.37%。从整体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周有所提升。
　　上周两融净流入的行业数量与比上上周略有降低，其中净流入金额最高的行业为医药、机械、基础化工，流出金额最高的行业为食品饮料、银行、家电等。
　　风险提示
　　本结论仅由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。