华安期货-棉花周报：年末翘尾行情需谨慎对待-221118

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　　投资策略建议：
　　本周ICE棉价维持整理行情。美联储官员表示加息对通胀影响有限需采取进一步加息措施，美元指数再次走高。受需求不足以及美棉优良率不佳影响，美棉签约表现仍差强人意。美国零售商库销比仍局高位，终端累库明显。CFTC基金持仓持续下降，亦不看好美棉。整体来看，此次美棉反弹受资金炒作为主，基本面依旧疲软。
　　国内方面，本周郑棉小幅上扬。G20峰会中美元首会晤释放积极信号。因老棉仓单即将到期，仓单数量大幅减少。棉花累计公检量远低于同期，市场流通新棉面临临时供给错配风险。因淡季再次来临，下游接单情况不佳，纺企多计划今年提前放假，故年末边际消费预计未能得到明显改观。整体来看，郑棉短期内上行空间有限，投资者切勿盲目追高。
　　期货投资策略：
　　CF2301合约逢高轻仓试空；
　　期权投资策略：
　　熊市价差或做空波动率的策略。
　　下周关注:
　　1.美棉生长报告
　　2. USDA周度出口报告