建银国际-中国经济评论：10月数据走弱，料政策持续维稳-221115

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　　10月份的经济数据走弱。尽管线上销售有所帮助，但零售数据总体疲软凸显了疫情防控政策的影响。环保措施的收紧则对能源密集行业的生产有所抑制，但高科技产业增速依然强劲。我们预计受疫情等因素影响，未来数月增长将继续承压，但经济表现预计好于第二季度的低谷。
　　疫情防控政策调整对经济的利好仍有待时日。最近宣布的疫情防控的优化措施将为消费提供一些支持，但由于动态清零政策的总体目标保持不变，我们预计短期内整体效果仍然有限。但政策调整为明年疫情防控政策进一步放宽奠定基础，有利经济的显著改善。
　　预计宏观政策继续保持支持态势。政府对房地产行业的支持立场预计持续，有利于降低地产行业的金融风险。短期央行的流动性政策预计保持稳定宽松，公共投资有望保持稳健增长，特别是能源转型等行业，对短期经济增长有所支持。