海通证券-电力设备行业周报：白鹤滩~浙江特高压预计年底投运，特高压建设持续推进-221121

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　　一周市场表现。上周（2022.11.14-2022.11.18）上证综指涨0.32%，深证A指涨0.56%，沪深300指数涨0.35%，电气设备指数跌3.5%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
　　白鹤滩-浙江直流工程预计年底投运，特高压建设持续推进。根据国家能源局微信公众号，新能源和可再生能源司副司长王大鹏11月14日在回答记者提问时提到，“十四五”期间，国家能源局将持续大力推动大型风电光伏基地建设，统筹推进风电光伏项目、配套调峰煤电和电网送出工程的规划与建设，确保同步规划、同步建设、同步投运。
　　根据中国能源报微信公众号、荆楚网（湖北日报）、国网江西电力微信公众号，2022年1-11月，福州-厦门、驻马店-武汉、武汉-南昌、川渝等特高压交流开工建设，白鹤滩-江苏直流、南阳-荆门-长沙交流竣工投产。白鹤滩-浙江特高压直流工程于11月15日全线贯通，预计将于今年年底投运。荆门-武汉特高压交流等工程有望年内建成投产。预计金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆等直流及黄石交流等工程将陆续开工建设。
　　我们认为，基于国家能源局及国网的规划，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设有望持续推进。
　　关注特高压、电网自动化、工控核心标的。整体而言，为了匹配新能源的大比例接入，特高压、电网自动化升级会是持续的进程，是电网重点投资领域，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。关注：（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。（2）关注调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、宏力达、东方电子、积成电子、四方股份等。智能电表标的炬华科技等。（3）同时，建议关注细分领域的内资龙头：汇川技术、信捷电气、雷赛智能以及麦格米特等。
　　风险提示。电网建设进度不达预期，经济大幅下行影响工控产业需求，新能源汽车发展不达预期，大宗原材料价格波动影响盈利水平。