中信建投-宏观资产配置组合策略周报：区间震荡，有待时间-221121

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　　宏观梳理：国家主席习近平同美国总统拜登举行会晤，探讨新时期两国正确相处之道，找到两国关系发展的正确方向，推动中美关系重回健康稳定发展轨道。跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。美国10月PPI增幅超预期放缓。国家发改委等三部门印发《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。《国务院关于数字经济发展情况的报告》印发。央行发布2022年第三季度中国货币政策执行报告。外交部发言人称高度重视预防和管控人工智能相关风险挑战。中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》。北交所调降股票交易经手费。债市超预期大幅回调引发资管产品净值回撤。
　　中观数据：行业：本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是医药生物、传媒、计算机、电子和非银金融，涨幅分别为5.86%、5.24%、3.88%、3.54%和2.29%；跌幅前五的行业分别是煤炭、有色金属、电力设备、汽车和交通运输，跌幅分别为-5.98%、-4.74%、-3.46%、-3.23%和-1.72%。ETF：本周净流入额前五的ETF是沪深300ETF、科创50ETF、中证500ETF、创业板ETF和科创板50ETF。可转债：本周中证转债指数下降2.47%，估值方面，可转债加权转股溢价率、算术平均转股溢价率分别变动-3.33%、-5.71%（绝对水平）至43.55%、44.14%。
　　资金面动态：基金发行：2022年11月新发基金18只，份额共计201.98亿份，平均份额为11.22亿份。两融动态：截至2022年11月17日，两融余额为1.577万亿元，占A股流通市值2.37%，两融交易额为3182.3亿元；两融交易额占A股成交额的7.99%。外资动态：本周五天北向资金累计净买入322.83亿元，同比增长497.87%；美元指数周均值为106.61，较上周有所下降；中美利差周均值为-0.97%，较上周有所提升。
　　观点及策略更新：经济修复仍有待时间呈现，近期无风险收益率亦较快上升，操作上应避免追涨杀跌，波段交易。
　　风险提示：新冠病毒变异品种对经济冲击超预期，政策不及预期，综合判断与相关策略选择错误风险，判断不及预期，模拟组合不构成投资建议，注意投资风险。