申万宏源-晨会报告-221121

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　　今日重点推荐
　　港股民办高职教行业前瞻：确定性依旧，政策担忧缓解
　　选营选非政策监管迎来放松。10月上旬，黑龙江省的民办高校选营选非结果落地（6所民办本科院校，3所成功获得营利性批复），其中，两家上市公司旗下高校（新高教集团：哈尔滨华德学院；中国科培：哈尔滨石油学院）均获批营利性选择批复。11月，江西省选营选非结果也已得到教育主管部门回复。中教控股旗下江西科技学院同样获批营利性转设，我们认为选营选非的进度已超市场预期。伴随其他省份跟进，选营选非政策也将逐步落地，市场上对高教板块的政策担忧将逐步化解。
　　职业培训板块值得关注。疫情防控边际放宽，职业培训院校已基本恢复线下到校参观及招生，我们认为学生和家长到校后较线上报名具有更高的报班转化率，因此看好相关公司在2023年春节后旺季招生数据的恢复。
　　维持板块看好评级。维持对港股高职教板块的看好评级，并推荐：希望教育（01765.HK –买入）、新高教集团（02001.HK –买入）、中汇集团（00382.HK –买入）、东软教育（09616.HK –买入）和中国东方教育（00667.HK –买入）。建议关注中教控股（00839.HK –未评级）。
　　风险提示：选营选非政策推进不及预期；学费增长不及预期。
　　(联系人：黄哲/赵思昊)
　　互联网传媒周报专题：游戏政策面转暖，元宇宙AIGC催化
　　专题1：当前时点如何理解游戏配置价值？近期欧洲电子游戏决议+官媒暖风+腾网获得版号+网易暴雪终止合作等事件性催化。投资策略：重视具备长周期能力的头部公司，和自身产品周期强的公司。重点推荐腾讯控股、网易、吉比特、三七互娱，关注宝通科技、恺英网络、完美世界、心动公司、祖龙娱乐、电魂网络、神州泰岳。
　　专题2：算法+数据开源打开AIGC发展空间。重点关注技术驱动的初创代表企业、科研院所，以及与应用场景关联的A股上市公司。相关标的：中文在线、汉仪股份、昆仑万维、视觉中国、蓝色光标、万兴科技（申万计算机覆盖）
　　风险提示：监管政策变化风险，技术发展不及预期风险，产品表现不及预期风险。
　　(联系人：林起贤/袁伟嘉)