太平洋证券-机械行业周报：10月国内工业机器人产量同比+14%，预计Q4相关企业盈利能力提升-221119

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　　行情回顾
　　本期（11月14日-11月18日），沪深300上涨0.2%，机械板块上涨0.6%，在28个申万一级行业中排名14。细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大、上涨4.5%；激光加工设备跌幅最大、下跌9.6%。
　　本周观点
　　10月国内工业机器人产量同比+14%，预计Q4相关企业盈利能力提升
　　9、10月份国内工业机器人产量同比增长均超10%。9、10月规上企业工业机器人产量分别为43009、39030台,分别同比增长15.10%、14.40%，较自今年4月以来持续的疲软产量大幅改善。日本工业机器人订单方面，自今年5月份见底后（624.29亿日元）,持续保持上升趋势，最新9月订单数据已达719.80亿日元。考虑到日本工业机器人订单一般领先国内1-2个季度，我们预计到年底前国内工业机器人产量仍将保持较好增长。Q3工业机器人企业盈利能力改善。2022Q3单季，埃斯顿实现营收8.87亿元，yoy +19.83%（Q2同比增速为-8.13%），实现归母净利润0.44亿元，yoy +76.13%（Q2同比增速为-46.24%）；埃夫特实现营收3.79亿元，yoy +34.42%（Q2同比增速为+12.27%），实现归母净利润-0.20亿元，yoy +28.91%（Q2同比增速为+8.40%）。综上，考虑到下游行业景气度提升，对工业机器人等需求较好，预计四季度工业机器人企业盈利能力将持续提升。
　　投资建议：
　　建议关注埃斯顿、拓斯达、埃夫特等！
　　风险提示
　　宏观经济波动，外部需求波动。