兴业证券-通信行业周报：“5G+工业互联网”加快落地，中瓷收购顺利推进-221120

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　　【板块走势】
　　上周（11.14-11.20）中信通信板块上涨2.72%，其中通信设备制造上涨2.50%，增值服务上涨6.20%，电信运营上涨2.89%，同期沪深300指数上涨0.35%，中小板指数上涨0.01%，创业板指数下降0.65%。
　　【周观投资】
　　据悉，工信部已给上海商飞发放第一张企业5G专网的频率许可，已划出5925-6125MHz和24.75-25.15GHz为5G工业无线专网频段。该频段主要是给中国商飞为5G智慧工厂，以及智能制造领域服务的厂区内专属频段。频谱资源稀缺，本次工信部发放首张企业5G专网频率许可发挥领航作用，推动5G+工业互联网加速落地。网络设备商或率先确定性受益，重点推荐中兴通讯。
　　江苏地区海风项目正常推进，海南、上海等地区项目陆续开启。11月18日，龙源电力江苏海上龙源风力发电有限公司射阳100万千瓦海上风电项目风力发电机组设备采购（含塔筒）公开招标中标候选人公示；11月18日，申能海南CZ2海上风电示范项目发布风机采购（标段Ⅰ）招标公告；11月14日，三峡漳浦六鳌海上风电场二期项目风电机组及塔筒设备采购启动招标；11月11日，国家能源招标网发布《龙源电力江苏海上龙源风力发电有限公司射阳100万海上风电项目风机基础制作、施工及风机吊装公开招标中标结果公告》、《龙源电力江苏海上龙源风力发电有限公司射阳100万海上风电项目海上升压站建安公开招标中标结果公告》；11月9日，上海市发改委发布《关于公布杭州湾海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，竞争配置项目包括金山海上风电场二期项目、东海大桥海上风电场三期项目、奉贤海上风电场二期项目、奉贤海上风电场四期项目，规模共计800MW；11月9日，江苏新能发布《关于控股股东先行投资大丰85万千瓦海上风电项目完成项目公司注册登记的进展公告》，大丰85万千瓦海上风电项目的项目公司已完成注册登记，预计该项目将正常推进；11月6日，国家能源集团龙源电力海南公司500兆瓦海上风电项目顺利取得核准批复。中天科技发布三季报，海工收入确认节奏影响海洋业务，非经拖累业绩。
　　中瓷电子：收购方案通过股东大会，碳化硅龙头“呼之欲出”，作为11月金股持续重点推荐；2022年前三季度电子陶瓷外壳逆势增长，SiCMOS主驱进展顺利。本次收购方案顺利获得国有资产监督管理机构和财政部等直管部门批准，并且于11月16日顺利通过股东大会审议，市场重组担忧基本解除。受益于光模块、消费电子等电子陶瓷外壳国产替代进程加速，叠加公司消费电子新业务的持续爆发，在行业需求较弱背景下，公司前三季度营收和业绩持续保持高增长，单Q3收入与业绩环比持续提升。公司电子陶瓷外壳业务在国内“一枝独秀”，国产替代空间巨大，业务持续拓展，消费电子新产能释放在即，助力业绩持续高增长；国联万众SiCMOS继OBC用产品实现批量交付后，主驱产品进展顺利，有望在国内率先突破，公司募集资金有望加速产能扩张，后期采用自有芯片封装模块价值量弹性更大，有望逐步迈入国产SiCMOS第一梯队；氮化镓业务海外市场持续高增长，博威前瞻布局卫星通信、6G等领域保持持续竞争力。我们持续将公司列为11月金股，持续看好。
　　风险提示：疫情反复影响；中美摩擦扰动风险；5G应用落地不及预期。