平安证券-新材料行业周报：锂资源紧缺依旧，Pilbara精矿拍卖价再涨-221120

《平安证券-新材料行业周报：锂资源紧缺依旧，Pilbara精矿拍卖价再涨-221120（34页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-新材料行业周报：锂资源紧缺依旧，Pilbara精矿拍卖价再涨-221120（34页）.pdf（34页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　墨西哥总统表示，墨西哥的锂必须在索诺拉加工，并用于该州汽车生产
　　事件：近日，墨西哥总统洛佩斯表示，墨西哥的锂必须在索诺拉加工，索诺拉的锂将用于该州生产的汽车。此举意味着墨西哥或禁止锂矿出口。墨西哥主要项目有赣锋锂业100%持股的Sonora锂黏土项目，该项目锂资源总量约合882万吨碳酸锂当量，规划建设一期2万吨氢氧化锂生产线将于2023年投产，原约定赣锋锂业包销Sonora一期50%的锂产品，且将拥有选择权增加项目二期锂产品包销量至75%。（财联社，SMM，11/15）
　　点评：今年以来，海外通过各种政策和手段加速锂电材料国有化进程，提高锂资源自给率，逐步构建国内的锂电产业链，并试图通过控制上游供给来掌握锂资源定价权，进而分配到更多锂价高位带来的丰厚利润。梳理今年三季度以来主要措施包括，美国IRA法案对可获税收补贴的电动汽车提出关键矿物来源要求、南美国家欲成立“锂OPEC”、加拿大要求中国企业剥离在加锂矿资产、墨西哥政府强调国内锂资源仅可自用，海外国家这些举措不断刺激锂资源竞争加剧，本土资源重要性逐渐凸显，叠加10月供应大国锂盐出口量呈下行趋势，全球锂资源供应压力加大，短期内供需结构将持续偏紧。
　　Pilbara Minerals进行新一轮锂精矿拍卖，竞价再创历史新高，达7804美元/吨
　　事件：11月16日，Pilbara Minerals进行了新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,804美元/吨，较其在2022年10月24日成交价上涨549美元/吨，涨幅为7.6%。本次拍卖矿石量为5,000吨，精矿品位5.5%，经折算1吨LCE的成本价约为58万元/吨。该批矿石预计12月中旬实现发货交付，考虑物流周期后，产品将于1-2月进入市场。（注：1LCE吨成本计算：（7,804（拍卖价格）+90（运费）) ×6/5.5（品味转换）×8（单耗）×1.13×7.1+25,000（加工费）=577,729元）。（SMM，11/16）
　　点评：Pilbara锂精矿拍卖价作为全球锂原料价格走势的风向标，对锂盐价格也具有较强的支撑和推动作用。22Q3以来，全球锂资源供应紧张局面难缓解，Pilbara精矿拍卖价一路高涨，从7月的6188美元/吨升至目前的7804美元/吨，成本支撑强劲，锂价易涨难跌，当前国内电碳现货价已涨至近57万元/吨。预期未来终端市场仍将保持高景气度，锂行业前景向好，需求刚性支撑锂价高位。
　　投资建议
　　锂电材料：建议关注受益碳中和，动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料。
　　光伏材料：受益于光伏装机需求高景气度提振，硅料/硅片价格或将保持上涨趋势，建议关注龙头企业：隆基绿能、通威股份、大全能源、中来股份。
　　风电材料：风电项目招标高景气下建议关注玻纤、风电叶片等龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。
　　风险提示
　　政策执行力度不及预期
　　若国六政策、禁塑令、双碳战略等落实力度不及预期，新材料的实际需求未达指定目标，可能引发供需错配、价格下行的情况。
　　地缘政治扰动原材料价格
　　受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响中游材料生产企业的业绩表现。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，新材料企业持续大规模扩产，长期可能造成供过于求的情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到影响。
　　替代技术和产品出现
　　新材料作为高新技术产业，技术迭代时有发生，若企业无法及时跟上产品的更新进程，可能造成业绩大幅下滑、产品滞销的情况。
　　重大安全事故发生
　　材料生产加工过程中易引发安全事故，重大事故的发生导致开工延缓、产量缩减、价格上升，进而影响产业链上企业的经营。