中泰证券-建筑装饰行业10月经济数据点评：基建投资连续6个月稳增，制造业细分高景气度延续-221120

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　　 10月基建投资连续第6个月稳增、制造业投资增速韧性强，地产投资继续承压
　　投资端：1-10月固定资产投资累计同比+5.8%，基建投资累计同比+8.7%。
　　基建：10月，基建投资（不含电力）当月同比+9.4%，基建投资（含电力）当月同比+12.8%；交运仓储邮政、水利环保市政、电热燃水当月同比分别+8.3%/+10.9%/+26.5%，其中铁路10月当月固投增速高达12.3%，重回景气区间；
　　地产：10月房地产开发投资当月同比-16.0%，土地购置/销售面积降幅环比扩大；
　　工业：10月制造业/采矿业固定资产投资单月同比+6.9%（环比放缓2.6pct）/+7.4%。重要子行业高景气度延续，10月化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、汽车造业、电气机械及器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业的固定资产投资当月同比分别为+29.0%、+ 32.0%、+13.5%、+ 40.8%、+ 27.2%，。
　　 10月建材零售继续承压，挖掘机国内销量、开工小时数单月环比双增
　　建筑材料：11月11日，建材综合指数143.31点，单月环比下滑0.9%，较21年同期下滑27.7%；
　　建材零售：1-10月建筑及装潢材料类累计零售额1506亿元，同比减少5.3%。
　　建筑设备：10月，挖掘机国内销量同比降低9.9%，开工小时数同比降低0.7%，环比+3.2%。
　　铝合金模板：10月，中国铝合金模板企业运行发展指数PMI为38.8%，环比下降3.2pct，其中生产量指数环比下降3.8pct至40.0%，新订单指数环比下降5.2pct至35.0%。
　　盘扣脚手架：10月，中国盘扣脚手架企业运行发展指数PMI为47.8%，环比下降2.9pct，重返荣枯线下，其中生产量指数环比下降2.2pct至45.1%，新订单指数环比下降1.7pct至47.3%。
　　投资建议：
　　【基建市政】：稳经济政策持续推进，22M10社融增速回落，企业中长贷景气度延续。
　　重点推荐中国中铁、中国铁建，关注安徽建工、华设集团、设计总院、浙江交科，关注“一带一路”工程相关标的：北方国际、中工国际、中材国际。
　　【房建】：中央政策持续推进,多地出台楼市“新政”。政策端边际向好，重点关注中国建筑、华阳国际、深圳瑞捷。
　　【专业工程】：火电投资上行、核准装机再提速。海上风电政策频出、工程建设招标渐次落地，海风工程建设标的有望受益。重点推荐：中国电建、中国能建、华电重工，关注中国核建、永福股份、启迪设计。
　　风险提示：国内新冠疫情出现反弹；基建投资增速不及预期。