浙商证券-医药行业：后疫情时代，新投资思考-221119

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　　复盘：24.7%反弹背后发生了什么？
　　医药（中信）指数近期反弹变化：
　　反弹特点：短期（自10月以来）中信医药指数底部反弹幅度大（超25%），活跃度提升（成交额400亿到1600亿，4倍）
　　主线明确（50%+涨幅比例）：防疫主题（74%）+创新药（15%）+器械耗材
　　复盘：24.7%反弹背后发生了什么？
　　防疫是此轮反弹主线，防疫产业链构建防疫工具库（29只股票涨幅超过50%）
　　自我诊疗（46%）：疫情防控政策优化后，自我诊疗意识提升。中药具有OTC购买便利性和自我诊疗特点，成为短期新冠主题反弹首选；
　　其他防疫工具库：研发边际进展的新冠治疗药物和疫苗，承接自我诊疗渠道的连锁药店，加强医疗资源承载力的新基建设备。
　　风险提示
　　疫情反复的风险：随着疫情新变种的出现，我们认为疫情或存在持续反复的风险，进而影响相关产品的需求量预测准确性；
　　政策执行落地进度不确定：2022年11月11日，“二十条”防疫优化政策出台，各地处于执行落地的过程中，因各地疫情存在比较大的差异，可能存在落地进度不确定性的风险。