华西证券-海外周报系列2022年第47周：防疫政策持续优化，市场情绪趋向积极-221119

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　　1）本周市场行情回顾
　　本周港股主要指数均有上涨，恒生综指（+4.14%），恒生科技（+7.19%），恒生大型股（+4.37%），恒生中型股（+2.92%），恒生小型股（ +4.20% ），恒生中国企业指数（+4.40%）。
　　本周港股主要板块普遍反弹，其中涨幅前三为恒生资讯科技业（+8.47%)、恒生医疗保健业（+7.14%)、恒生地产建筑业（+4.49%)，下跌前二为恒生能源业（-1.50%）、恒生原材料业（-0.98%）。
　　2）行业数据
　　本周港股通累计成交总金额为2633.68亿元，其中买入成交金额为1331.53亿元，卖出成交金额为1302.15亿元，本周净流入29.37亿元。截至11月18日，港股通年累计净流入金额为3211.76亿元。
　　恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生医疗保健业、地产建筑业、原材料业、金融业,资讯科技业净买入金额分别为21.72、6.75、5.06、2.32、0.98亿元，净卖出Top 3为恒生非必需消费、公用事业、工业,净卖出金额分别为17.70、15.01、4.86亿元。
　　截至11月18日，港股通持股市值Top 5为恒生资讯科技业、金融业、非必需性消费、医疗保健业、能源业,最新持股市值分别为4861.87、4523.18、2359.65、1855.03、1377.32亿元
　　3）投资建议
　　本周港股主要指数均有所上涨，主要板块普遍反弹，市场情绪不断向好。
　　本周二，中国人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》。当前外部环境更趋复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济下行风险加大，国内经济恢复发展的基础还不牢固，但我国构建新发展格局的要素条件较为充足，有效需求恢复的势头日益明显。下一阶段央行将坚持稳字当头、稳中求进，着力稳就业稳物价，巩固和拓展经济回稳向上态势。
　　随着防疫政策优化二十条落地、线下消费稳步复苏，后市建议重点围绕6个逻辑主线进行布局：（1）11月国产游戏版号下发，头部厂商新品获批，受益标的为腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）和心动公司（2400.HK）；（2）三季报业绩超预期视频号商业化全面提速，受益标的为腾讯控股（0700.HK）；（3）双十一电商活动期间库存得到消化，冬装销售向好，受益标的为安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、特步国际（1368.HK）和361度（1361.HK）；（4）伴随着冬季来临和出行管控边际放松，消费韧性突出的龙头餐饮客流不断恢复，受益标的为海底捞（6862.HK）、九毛九（9922.HK）和海伦司（9869.HK）；（5）防控措施持续优化带来的旅游板块估值修复，受益标的为中国中免（1880.HK）、携程集团（9961.HK）; （6）高教公司11月底将集中发布年报，新学年招生情况良好结合政策边际松动，受益标的为中教控股（0839.HK）、希望教育（1765.HK）和中国东方教育（0667.HK)。
　　4）风险提示
　　疫情局部反弹
　　中美政策博弈
　　细分板块政策调整
　　三季度业绩不及预期