中泰证券-高频数据观察：商品房销售边际回暖-221119

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　　生产：主要开工率指标有所复苏。钢材供给小幅恢复：截至周五，唐山钢厂高炉开工率为52.38%，较上周环比上涨0.79个百分点；产能利用率69.77%，本周继续环比下跌0.67个百分点。汽车轮胎生产回暖：本周汽车全钢胎开工率环比上涨10.57%，半钢胎开工率环比上涨8.62个百分点。化纤生产回落：本周PTA开工率与上周持平，PX开工率环比上涨3.55个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周环比下跌3.11个百分点。
　　需求：需求端不及预期。本周商品房销售和土地市场回暖：30大中城市商品房成交面积环比回暖6.55%，11月12日至11月18日，100大中城市成交土地溢价率环比下跌1.17个百分点，成交土地面积环比下跌40.16%。房企拿地意向低迷，其中二线城市拿地率环比下跌42.63个百分点。汽车销售热度回升：11月7日至11月13日，乘用车批发销量环比回暖7.05%至4.1辆/日。库存持续去化：本周螺纹钢库存环比下降4.49%，线材库存环比减少7.18%，热轧板库存环比回落4.77%；出口指数小幅下跌：CCFI综合指数环比下降4.55%，而SCFI综合指数环比下降9.45%；运价指数低迷：CDFI环比下跌6.00%，BDI综合指数环比回落12.25%。
　　价格：猪肉价格小幅上涨，国际原油价格遇冷。肉制品价格整体下行：猪肉价格本周由跌转涨，价格小幅上涨1.07%，除白条鸡环比上涨0.90%外，其余肉质品价格均继续下跌；28种重点监测蔬菜价格环比下跌1.86%。大宗商品价格涨跌互现：布伦特原油本周价格环比下跌8.51%，WTI原油本周价格环比下跌8.90%，LME3月铜环比上涨6.33%，铝期货价格环比上涨8.10%；工业品价格涨跌互现：本周南华工业品指数环比下跌0.19%，Myspic综合钢价指数环比回暖1.20%。其中：长江有色市场铝价格环比继续上涨2.61%，铜价格由涨转跌，环比下跌3.26%，螺纹钢环比上涨1.17%；进口铁矿石价格环比下跌3.42%，国产铁矿石价格环比上涨4.31%；水泥价格小幅上涨0.03%。本周人民币汇率贬值压力仍存：本周美元对人民币汇率环比上涨0.24%至7.13。人民币实际有效汇率指数环比下跌0.86%。
　　风险提示：央行货币政策超预期，房地产政策超预期。