广发证券-工业控制行业报告：伴随制造业成长，工控国产替代持续加速-221118

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　　1.1工业自动化控制是什么？———工控本质上是制造业的服务业
　　工控，就是工业自动化控制，是用计算机对机械进行控制，进行更加高效、精准的生产，从而把人力从生产过程中解放出来，在人力成本凸显、制造复杂度增加的当前中国,具有重要作用。
　　工控本质上是制造业的服务业，所以下游产品的形态、生产方式，决定了工控的形态还有商业模式，工控业界一般把制造业的下游分为流程型和离散型。因流程型和离散型差异巨大，一家工控企业通常深耕流程型或者离散型之一
　　1.2整体市场空间3000亿，市场增速4-9%，整体国产化率约45%
　　市场空间:工控市场下游可以分为项目型和OEM型。整体市场在2022年预计达到3000亿规模。项目型下游是流程型工业《化工、石化、冶金等)和汽车，对应传统制造业，OEM型下游对应其他的离散型工业(电子、3C、纺织等).
　　市场增速:近年来中国新兴制造业的快速发展，带动OEM型市场较项目型增速更高，2017-2021年，项目型CAGR是4%，OEM的CAGR是9%，预计OEM还持维持校高增速。
　　国产化程度:当前工控市场的整体国产化率还较低，2020年以前国产化率基本在35%以下。2020年外资的缺货带来国产产品迎来替代窗口期，加速了在客户端的验证，国产化率大幅提升,预计2022年能够达到45%。
　　1.3自动化生产有不同的层级，上层是软件，底层是硬件
　　自动化产品有不同的层级，上层是软件层，中间是控制层，底层是驱动执行层。
　　软件:研发设计、工厂信息管理、车间的调度，产品是PC端的一张光盘。
　　控制层:连接了软硬件，打通了软硬件的数据，起到数据向下传达、对下采集功能，是车间控制的大脑和中枢神经，PLC/DCS属于这一层。
　　驱动执行层:含有特定功能的嵌入式软件的硬件层，例如机器人、变频器、伺服等，工控公司绝大部分产品属于这一层。
　　1.4工控产品全图谱:硬件大约2000亿市场，工控核心产品的国产替代率不高
　　这是工控产品的全图谱，整个工控市场可以分为硬件和软件两个大类。
　　竞争格局方面:电气系统还是海外主导，因为工控是工业革命和信息革命发展的产物，发源在欧美世界，传入中国，因此中国是处于追赶的状态，工控核心产品的国产替代率不高，例如伺服、变频器和PLC。软件自主化程度上，研发设计软件(5-10%)<生产控制软件（(50%)<信息管理软件(70%)
　　1.5平台型企业的发展:同源发展，实现规模优势
　　工控的产品虽多，但梳理一下能看到明显的脉络——都是对于电机的控制，所以都是从变流技术发展出来的。所以两方面具备规模优势:
　　采购/制造:采购量大，向芯片供应商签订了采购协议
　　销售:生产线上工控产品会配套使用，销售多产品很方便
　　1.6工控下游行业:伺服和机器人下游以先进制造业为主
　　不同工控产品适合不同下游行业，例如伺服、机器人精度高，用于光伏、锂电、半导体等先进制造业更多。
　　1.7工控下游行业:新兴制造业带动新一轮增长
　　工控行业和下游的周期性和成长性关系较大。2004年以来房地产带动变频器需求，而2014年来增长引擎切换为新兴制造业，带动伺服增长。
　　新兴的先进制造业，相对不看重行业案例、需求量较大的。也是当前国产替代增长的重要领域。