国金证券-华夏中证5G通信主题ETF投资价值分析：从5G通讯出发，赋能信创&智能互联-221117

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　　基本结论
　　华夏中证5G通信主题ETF（基金代码：515050）是华夏基金管理有限公司旗下的一只跟踪中证5G通信主题指数的ETF产品，基金经理李俊。该基金很好地实现了对于目标指数的有效复制，为投资者布局5G通信赛道提供了便捷的途径。
　　华夏中证5G通信主题ETF投资价值分析
　　从产业角度来看，美国限制政策持续加码使得信创和自主可控的关注度持续上升，在智能互联叠加信创红利背景下，5G赋能各个行业前景广阔。在政策助推下，2021年底全国重点城市已基本实现5G网络初步覆盖，中国已经逐步成为全球规模最大的5G商用地区。同时，头部通信公司进一步开拓海外市场，不仅提升了市场份额占比，而且可以更好的应对国内5G业务增速逐步放缓现状。无线通信产业链兼具技术的延伸性和产能空间的可拓展性使得5G技术不断赋能各个行业，一方面能更好的推进各个行业智能化进程，另一方面随着新基建、东数西算等政策推进，5G技术也有望在量子通信、万物互联、信创等领域实现突破，加强自主可控，从而缓解我国缓解“卡脖子”困境，助力产业景气上行。
　　中证5G通信主题指数成分股涵盖5G基础建设、5G终端设备、5G应用场景各个环节，在半导体、芯片领域略有侧重，与信创和自主可控板块重合度较高。而且，中证5G通信主题指数在近年来多次市场反弹中，显现出更高的弹性优势，具有很好的阶段参与价值。
　　截至2022年11月9日，中证5G通信主题指数的PE(TTM)为22.63倍，已回落至发布日以来来低部位置，具备较高安全边际。盈利方面，中证5G通信主题指数2022年三季度营业收入同比增长21.36%，归母净利润2022年一致预期净利润同比增速23.22%，指数所包含的50家上市公司分别有39家和31家实现营业收入和归母净利润同比增长。同时，中证5G通信主题指数的研发投入占比也相应较高，未来随着5G建设走向全球，中证5G通信主题指数领先的技术和专利水平将有望在产业数字化转型中继续呈现高成长。
　　华夏基金管理有限公司竞争力分析
　　华夏基金打造了覆盖宽基指数、行业指数、海外市场指数、Smart Beta指数的全面ETF产品线。截至2022年三季度，旗下被动指数型基金及权益类ETF管理规模在同业基金公司中均排名第一，行业龙头优势显著。华夏基金始终引领ETF产品创新方向，继2004年成立华夏上证50ETF首次把ETF引入国内以来，陆续成立了国内首只中小盘股票ETF、首只跨境市场ETF、首批行业主题系列ETF、首只沪港通ETF、首只商品期货ETF，产品创新能力突出。
　　风险提示：地缘政治风险、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。