五矿期货-热卷：品种研究框架-221101

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　　热轧卷板是以板坯（主要为连铸坯）为原料，经加热后由粗轧机组及精轧机组加工后制成的带钢。根据《上海期货交易所热轧卷板期货合约》，符合交割标准的热轧卷板标准品要求：符合GB/T 3274-2017《碳素结构钢和低合金结构钢热轧厚钢板和钢带》的Q235B或符合JISG 3101-2015《一般结构用轧制钢材》的SS400，厚度5.75mm、宽度1500mm的热轧卷板。
　　本文主旨是介绍目前五矿期货研究所正在使用的，针对热轧卷板品种的分析框架，以及品种研究心得。
　　本篇报告包含三个部分：
　　1）品种简介及产业链分析：介绍热轧板卷在产业链中所处的位置以及产业链各环节所在的阶段；
　　2）产业分析框架与心得；介绍估值/驱动二元模型以及现实/预期套娃二元模型；
　　3）品种属性浅析：介绍热轧卷板在交易中能被观察到的品种特性。