浙商证券-流动性估值跟踪：个人养老金落地，影响几何？-221116

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　　总体情况
　　宏观流动性：1.上周逆回购净回笼800亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007上升至1.82%，R007上升至1.85%；3.十年期国债收益率上升至2.73%；4.美元兑人民币下降至7.19；5.10月PSL新增1543亿元。
　　 A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均小幅上升；2.两融余额微升至1.56万亿；3.北上资金净流入54亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模下降，本周限售解禁规模上升；5.风格来看，上周大盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。
　　 A股和全球估值：上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市盈率分别为9.02、11.01、23.32、12.1、25.73、40.08、39.66。过去十年分位数分别为20.9%、26.7%、21.2%、31.3%、51.2%、7.2%、18.7%。
　　风险提示
　　流动性出现较大的波动
　　历史估值不具备参考意义