创元期货-PTA周报：产业链高亏损低开工-221111

《创元期货-PTA周报：产业链高亏损低开工-221111（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-PTA周报：产业链高亏损低开工-221111（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　织造产业链不景气，周中TA受低需求，低开工影响，价位表现僵持。基本面缺乏有效多空刺激，周尾宏观扰动加剧，国内外宏观偏暖共振，TA盘面收复周中跌幅。原油价格反复，此阶段TA成本端定价效应或较大。
　　本周现货基差表现边际走高，截至本周五现货报收5750元/吨，基差334元/吨。本周产业链变化较为有限，仍延续上周以来上下游环节表现亏损的低迷表现，TA亏损幅度最大，其次聚酯及PX，低需求及负反馈调节需求下，聚酯长丝再度压低开工，带动周内聚酯开工下行约2个百分点。而织造后市预期依旧不佳，表现为订单不足，成品库存高企，临近年底织造商回款为主，多选择消化现有库存，开机或备货积极性不佳，产业链仍处于负反馈调节中，预计聚酯、TA端仍将保持低开工。短期内TA低供应，社库暂难大幅累库，本周社库继续去化3万吨。
　　PX端及石脑油端价位波动一般，亚洲PXN价差走势震荡，本周美亚PX价差为进一步走廓，美亚甲苯价差略有提升，PX国内外开工变动亦不大，维持相对低位。风险点在进入四季度美国汽油端逐步累库，PX或再一次进入溢价回落中。
　　风险点：原油价格波动；聚酯降负；PX端降负