方正证券-龙大美食-002726-回购股份提振信心，凝聚团队志存高远-221115

《方正证券-龙大美食-002726-回购股份提振信心，凝聚团队志存高远-221115（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-龙大美食-002726-回购股份提振信心，凝聚团队志存高远-221115（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件：公司发布《关于以集中竞价方式回购股份方案的公告》，拟使用自有资金回购部分已发行普通股，作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源。
　　回购方案落地，彰显公司十足信心。本次回购的主要目的是作为公司后期实施员工持股计划或者股权激励的股份来源，拟使用资金总额3.0～5.0亿元，回购价格不超过14.41元/股，回购期限为12个月。若以该价格测算，预计回购股份数量约为2081.89～3469.81万股，约占公司总股本1.93%～3.22%。本次回购一方面体现出公司对于自身未来发展以及价值的信心和认可；另一方面有利于提高团队凝聚力，完善公司的长效激励机制。
　　“一体两翼”方向确立，发展趋势向好。继2016年、2019年两轮股权激励后，公司本次回购计划是新一轮激励计划的第一步动作，也是公司在明确“一体两翼”的发展战略后，首次开展激励计划。公司今年大力拓展预制菜业务的产品、市场和渠道，前三季度预制菜业务实现营收约9亿元，其中单Q3营收约4亿元，收入环比实现显著提升。预计公司全年预制菜业务或可实现13亿元收入目标，发展势头强劲，向好趋势明确。
　　盈利预测与投资评级：我们认为预制菜行业未来有望维持高景气度，公司的屠宰和养殖基础可以为预制菜业务提供“人无我有”的原材料、供应链、加工技术等竞争优势。伴随公司全国产能布局以及经销商团队的逐步完善，预制菜持续高增可期。
　　因此，我们维持此前盈利预测，预计公司22～24年归母净利润为0.73/1.96/3.25亿元，同比-111%（扭亏为盈，21年归母净亏损6.59亿元）/+168%/ +66%，EPS为0.07/0.18/0.30元，给予“推荐”评级。
　　风险提示：生猪价格大幅波动、新品推广不及预期、疫情反复影响产品动销、食品安全风险等。