招商证券-鹏华基金苏俊杰投资风格分析：AI+基本面多因子，追求最大化信息比率-221115

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　　苏俊杰先生，清华大学学士，美国芝加哥大学金融数学硕士。历任MSCIInc.分析员，华泰柏瑞基金量化投资部研究员、专户投资经理，财通基金量化投资二部负责人兼基金经理。2019年加入鹏华基金，现任量化及衍生品投资部总经理兼基金经理，具有10年量化投资研究经验和3.2年基金经理经验，先后管理多只量化对冲、指数增强和主动量化产品，深耕量化投研领域。
　　苏俊杰早期的量化投资框架主要来源于BGI的体系及理念。在不断的实践和迭代过程中，逐渐形成了以中低频多因子框架为主，以中高频量价和人工智能方法为补充的投资体系；以最大化信息比率为目标函数。
　　代表产品1：鹏华量化先锋（005632）：
　　自苏俊杰任职以来，采用指数增强的投资策略，标的指数为中证500指数。在苏俊杰任期内，相对中证500指数获得了16.5%的超额收益，在全市场中证500指数增强基金中排名1/39；季度胜率较高，市场下行时表现更佳。
　　在控制跟踪误差的基础上，获取较高的信息比率。苏俊杰任期内信息比率在跟踪中证500指数的增强指数型基金中排名前8%（3/39），表现优秀。
　　在苏俊杰任期内的任意一天，买入该基金并持有1个月/3个月/6个月/1年所获收益的均值均为正值，且均大幅超越直接持有中证500指数的收益。
　　与中证500指数相比，相对高配周期板块和TMT板块，相对低配金融地产和中游制造板块；从一级行业来看，超配了交通运输、基础化工、建筑、机械、计算机、通信等行业，低配了医药、电力设备及新能源等行业。
　　由于鹏华量化先锋的投资类型为偏股混合型基金，并非增强指数型基金，所以在投资时，可选择的股票范畴相对宽泛。基金的全部持仓中，属于中证500指数成分股的股票占比相对并不高。
　　代表产品2：鹏华沪深300指数增强（A类份额：005870，C类份额：016690）：
　　在苏俊杰任期内，该基金与沪深300指数的走势基本一致，并获得了15.3%的超额收益；季度/月度胜率均较高，回撤控制能力较强。
　　在控制跟踪误差的基础上，获取了较高的信息比率。苏俊杰任期内，信息比率在跟踪沪深300指数的增强指数型基金中排名6/43，表现优秀。
　　与沪深300指数相比，该基金相对高配周期板块和TMT板块，相对低配金融地产、消费板块、中游制造和医药板块。从一级行业来看，超配了电子、通信、食品饮料、基础化工等行业。偏离度范畴相对较小，大多控制在[-3%,3%]的范围内。
　　鹏华上证科创板50成份增强策略ETF（基金代码：588460，认购代码：588463）是鹏华基金正在发行的一只基金，采用指数增强策略，标的指数为上证科创板50成份指数，拟任基金经理为苏俊杰。募集日期：2022/11/14-2022/11/25。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金的行业配置/重仓股等数据均为时点数据，仅能反应其半年度末/季度末的持仓，仅供投资者参考。